하반기가 좋아진다네

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 12,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4분기 실적 컨센서스 부합 - 4분기 매출액은 2,039억원(-20.8%yoy), 영업손실은 165억원(적자지속yoy)으로 낮아진 시장 컨센서스 부합 2) 사업부별 실적 흐름과 연결효과 - 메가박스는 극장 관람객 감소에 따라 외형이 크게 줄어들며 적자폭이 확대되었지만, SLL은 방영회차 감소에도 불구하고 별도실적 흑자 전환에 성공했고, 방송 연결로는 wiip의 판관비 효율화 및 PPA 상각비 감소 영향이 더해지며 연결 손실 폭을 크게 축소 3) 하반기 실적 개선 기대와 추진계획 - 다만, 하반기에 주요 작품들의 편성 대거 준비중으로 이미 캡티브 라인업의 90% 이상이 선판매 확정된 상태이며, 글로벌 OTT와의 재계약 등에 따른 리쿱율 개선 효과 기대. 연결로는 wiip의 기대작인 ‘The Summer I Turned Pretty S3’ 납품을 포함해 연간 3편의 작품 딜리버리 예정으로 손실 폭 크게 축소 전망. 특히 연결 자회사들의 PPA 상각비도 연간 80억원 가량 감소할 것으로 전망함에 따라 하반기 실적 개선 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 4분기 매출액: 2,039억원(-20.8%yoy) - 4분기 영업손실: 165억원(적자지속yoy) - 1분기 전망: 박스오피스 부진할 것으로 예상됨에 따라 극장 적자 지속할 것 예상 - 방송 별도/연결 실적: 캡티브 편성 부족 영향으로 부진한 실적 전망 - 하반기 전망: 주요 작품 편성 대거 준비, 캡티브 라인업의 선판매 확정률 높음 - 리쿱효과: 글로벌 OTT와의 재계약 등에 따른 리쿱율 개선 기대 - 연결 실적 개선 추진: wiip의 기대작 납품 포함 연간 3편의 작품 딜리버리 예정 - PPA 상각비: 자회사들 연간 80억원 가량 감소 전망 ## 추가 메모 - 도표 및 자료 기준일 관련 참고: 주가(원, 02/14) 8,250 원 - 목표주가 12,000원은 2025-02-14 종가 기준으로 제시된 하향 수치이며, 12MF EBITDA 배수 산정에 따른 기업가치 산정도 포함되어 있음 - 본 자료는 2025-02-17에 발행된 유진투자증권의 콘텐트리중앙(036420) 리포트의 원문 내용을 바탕으로 작성되었습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4분기 매출액은 2,039억원(-20.8%yoy), 영업손실은 165억원(적자지속yoy)으로 낮아진 시장 컨센서스 부합