4Q24 Review: 자회사 실적 개선 긍정적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 2,400원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적의 자회사 연결법인 매출 회복과 수익성 개선 - 매출액 2,210 억원, 영업이익 29 억원, 전년동기 대비 매출액은 1.8% 감소하였으나 영업이익은 13.6% 증가 - 자회사 연결법인 매출액은 전년동기 대비 11.6% 증가 - 교육문화 사업, 미래교육 사업, 기타 사업은 각각 5.9%, 6.5%, 3.0% 감소 - 영업손실은 지난해 4분기 33억원에서 10억원 손실로 감소 2. 1Q25 Preview: AI 기반 사업 확장과 흑자전환 기대 - 매출액 2,239억원, 영업이익 31억원으로 전년동기 대비 매출액은 3.6%, 영업이익은 흑자전환을 예상 - AI 전과목 학습 플랫폼인 ‘웅진스마트올’ 컨텐츠 기반 대외 사업(B2BG, 다문화 시장 등) 추진을 통한 사업 영역 확장 및 추가 수익성 확보 - AI 독서플랫폼 ‘북스토리’, ARpedia 사업은 글로벌 사업 기회를 확대 중임 3. 성장 동력 및 글로벌 확대 기대 - 자회사 연결법인 실적 개선과 함께, 국내 스마트올 인당 단가 증가, ARpedia 의 글로벌 진출 본격화 기대감 등으로 주가는 상승세 전환이 가능할 것으로 예상함 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 잠정실적(연결기준) - 매출액: 2,210억원 - 영업이익: 29억원 - 전년동기 대비 매출액 -1.8%, 영업이익 +13.6% - 당사 추정치(매출액 2,295억원, 영업이익 32억원) 대비 유사한 수준 - 자회사 매출 증가와 함께 수익성 개선: 자회사 매출 11.6% 증가, 영업손실 33억원 → 10억원 손실 - 1Q25 Preview - 매출액: 2,239억원 - 영업이익: 31억원 - 전년동기 대비 매출액 3.6%, 영업이익 흑자전환 예상 - 성장 동력: AI 전과목 학습 플랫폼 웅진스마트올, 북스토리, ARpedia의 글로벌 확장 - 전망 요지 - 목표주가 2,400원, 투자의견 Buy를 유지함 - 자회사 연결법인의 실적 개선과 함께, 국내 스마트올 인당 단가 증가, ARpedia의 글로벌 진출 본격화 기대감 등으로 주가는 상승세 전환이 가능할 것으로 예상함 ## 추가 메모 - 현재주가 및 시가총액 등은 리포트에 제시된 수치 기준으로 확인 필요 - 본 요약은 원문에 제시된 수치와 표현을 그대로 반영하였습니다.

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• - 4Q24 실적의 자회사 연결법인 매출 회복과 수익성 개선
• - 매출액 2,210 억원, 영업이익 29 억원, 전년동기 대비 매출액은 1.8% 감소하였으나 영업이익은 13.6% 증가
• - 자회사 연결법인 매출액은 전년동기 대비 11.6% 증가
• - 교육문화 사업, 미래교육 사업, 기타 사업은 각각 5.9%, 6.5%, 3.0% 감소
• - 영업손실은 지난해 4분기 33억원에서 10억원 손실로 감소