12월 잠정 실적 Comment: Show and Prove

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY - 목표주가: 147,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 저가 SKU 및 Flavor extension을 통해 현 소비트렌드에 가장 잘 대응하는 업체로, 적극적인 신제품 출시를 통한 해외 확산 및 외형 성장 전망. 2. 2024년 12월 법인별 단순 합산 매출액 및 영업이익은 각각 3,257억원(+18%yoy), 607억원(+17%yoy)으로 카카오, 팜유 등 원가 부담에도 전사 영업이익률 19%를 기록하며 뛰어난 수익성 관리 역량을 다시 한 번 증명. 4Q24 매출액 8,618억원(+11%qoq, +12%yoy), 영업이익 1,597억원(+16%qoq, +14%yoy)으로 시장 기대치에 부합. 순이익은 리가켐바이오 지분취득에 따른 일회성 평가이익(1,437억원) 반영으로 전년 대비 122% 증가. 3. 지난 12월 진행한 가격인상의 실질적 효과는 1~2월부터 본격적으로 나타날 전망이며, 전년도 매출공백(중국 · 러시아) 기저로 성장세가 부각될 것. 현 주가는 당사 2025년 추정치 기준 PER 8.6배 수준으로, 부담 없는 밸류에이션. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 12월 결산 법인별 매출액 및 영업이익: 3,257억원(+18%yoy), 607억원(+17%yoy)으로 카카오, 팜유 등 원가 부담에도 전사 영업이익률 19%를 기록. - 4Q24 매출액: 8,618억원(+11%qoq, +12%yoy), 영업이익: 1,597억원(+16%qoq, +14%yoy)으로 시장 기대치에 부합. - 순이익: 리가켐바이오 지분취득에 따른 일회성 평가이익(1,437억원) 반영으로 전년 대비 122% 증가. - 가격인상 효과: 1~2월부터 본격적으로 나타날 전망이며, 전년도 매출공백(중국 · 러시아) 기저로 성장세가 부각될 것. - 밸류에이션: 현 주가는 당사 2025년 추정치 기준 PER 8.6배 수준으로, 부담 없는 밸류에이션. ## 추가 메모 - 투자기간: 12개월

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 저가 SKU 및 Flavor extension을 통해 현 소비트렌드에 가장 잘 대응하는 업체로, 적극적인 신제품 출시를 통한 해외 확산 및 외형 성장 전망.
• - 2024년 12월 법인별 단순 합산 매출액 및 영업이익은 각각 3,257억원(+18%yoy), 607억원(+17%yoy)으로 카카오, 팜유 등 원가 부담에도 전사 영업이익률 19%를 기록하며 뛰어난 수익성 관리 역량을 다시 한 번 증명. 4Q24 매출액 8,618억원(+11%qoq, +12%yoy), 영업이익 1,597억원(+16%qoq, +14%yoy)으로 시장 기대치에 부합. 순이익은 리가켐바이오 지분취득에 따른 일회성 평가이익(1,437억원) 반영으로 전년 대비 122% 증가.
• - 지난 12월 진행한 가격인상의 실질적 효과는 1~2월부터 본격적으로 나타날 전망이며, 전년도 매출공백(중국 · 러시아) 기저로 성장세가 부각될 것. 현 주가는 당사 2025년 추정치 기준 PER 8.6배 수준으로, 부담 없는 밸류에이션.