기저효과와 기대효과

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: 14,000원 - 대상시점: 1년 - 현재주가 (02/10): 6,130원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2024년 부진 요인 - 국내 고객사의 폴더블 스마트폰 조기 출시에 따른 판매량 상승 기대였으나 부진. - 2차전지 캐즘으로 EV 모듈하우징 매출도 기대에 미치지 못함. - 이로 인해 2024년 한 해 주가가 41.4% 하락했고, 3Q24 누적 매출액은 0.7% 상승했지만 영업이익은 70.1% 감소. 2. 2025년 실적 개선 기대 및 시가총액/주식발행주식 수 현황 - 기저효과로 2025년 실적 개선이 가능할 것으로 기대. - 시가총액: 2,267억원 - 총발행주식수: 36,987,901주 - 폴더블 확대 전략 및 중국 스마트폰의 폴더블 확대로 최종 고객사 매출 증가 기대. - 폴더블 확대 전략의 주된 고객사 및 공급망 회복으로 내장힌지 등 주력제품 매출 회복 기대. 3. 애플 폴더블 관련 기대 및 주가 리레이턴스 - 애플 폴더블 스마트폰 출시가 2026년 하반기에 기대됨. - 이를 타개하기 위해 1개분기 이전부터 부품 공급이 시작되어야 하며, 이는 CAPEX 투자 및 원료·재료 준비 시작으로 이어질 것으로 설명. - 과거 애플 아이폰에 OLED 탑재된 제품 출시 1년 이상 전부터 장비/부품 기업 주가가 강세를 보였다는 점에 비추어 올해 하반기부터 주가 매력도가 커질 가능성 제시. - 배당수익률은 0.00%. ## 주요 실적 및 전망 - 2022A: 매출액 1,164억원, 영업이익 54억원, 지배순이익 -75억원, 당기순이익 -70억원 - 2023A: 매출액 3,800억원, 영업이익 203억원, 지배순이익 105억원, 당기순이익 108억원 - 2024F: 매출액 5,510억원, 영업이익 424억원, 지배순이익 296억원, 당기순이익 304억원 - 2025F: 매출액 8,613억원, 영업이익 689억원, 지배순이익 492억원, 당기순이익 505억원 추정 지표 및 밸류에이션(핵심 지표) - PBR: 2022A 2.1, 2023A 2.1, 2024F 2.1, 2025F 1.0 - EV/ EBITDA: 2022A 33.8, 2023A 11.0, 2024F 7.6, 2025F 2.7 - ROE: 2022A -6.4%, 2023A 8.0%, 2024F 17.8%, 2025F 24.0% - EPS: 2022A -710원, 2023A 299원, 2024F 801원, 2025F 1,333원 - BPS: 2022A 4,077원, 2023A 4,911원, 2024F 6,197원 - PSR: 2023A 0.8, 2024F 0.7, 2025F 0.3 ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라 참고 자료로 제공된 것입니다. - 본 자료는 금융투자분석사가 신뢰할 만하다고 판단되는 자료에 기초했으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며 투자자의 투자의사결정은 투자자의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다. - 본 자료의 공표일 현재 동 종목 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않으며, 해당 기업과 관련해 특별한 이해관계가 없습니다. - 본 자료는 당사 및 금융투자분석사의 동의 없이 무단으로 복제·전송·배포할 수 없습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2024년 부진 요인
• - 국내 고객사의 폴더블 스마트폰 조기 출시에 따른 판매량 상승 기대였으나 부진.
• - 2차전지 캐즘으로 EV 모듈하우징 매출도 기대에 미치지 못함.
• - 이로 인해 2024년 한 해 주가가 41.4% 하락했고, 3Q24 누적 매출액은 0.7% 상승했지만 영업이익은 70.1% 감소.