미국 인력난의 해결책

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1) 미국 인력난 악화 및 노동비용 상승 기대 - 미국 인력난이 악화될 가능성이 높아지고 있다. - 미국 21 개 주에서 연초부터 920 만명에게 영향을 미칠 것으로 보이는 최저임금을 단행했다. 2) 노동 인력 구조 변화와 이민 정책의 영향 - 트럼프의 멕시코/캐나다 관세 + 불법이민자 추방 명령으로 해외에서 유동적으로 유입되던 노동인구도 감소할 것으로 예상된다. - 미국 인력난은 대동에게 매우 긍정적인 영업 드라이버가 될 것이다. 미국 35 세 이상 농장주는 10% 미만, 농장주 평균 연령은 60 대인 것으로 추정되며, 장기적으로 미국 내 인력으로 해결하기도 어렵다. H-2A 제도는 있지만 계절적 수요 변동 영향으로 인력 수급 불균형을 해소하지 못해온 것으로 보인다. 미국 농장에서 자동화 기계 장비 사용이 확대될 수밖에 없다. 3) 대동 KIOTI 트랙터 수요 반등 기대와 미국 내 시장 구조 - 대동 KIOTI 트랙터 수요 반등할 것 - 전사 매출액 기준으로 70% 수준이며, 이중 80%는 북미(미국+캐나다)향이다 - 미국의 중소형 마력 시장에 참여하는 농장주들의 인력난이 심각해질 수 있다고 본다 ## 주요 실적 및 전망 - 현재주가: 12,040 원 - 시가총액: 3,087 억원 - 발행주식수: 2,564 만주 - 매출액: 14,334 억원 (2023) - 매출원가: 11,212 억원 - 매출총이익: 3,122 억원 - 매출총이익률: 21.8% - 판매비와 관리비: 2,468 억원 - 영업이익: 654 억원 - 영업이익률: 4.6% - 비영업손익: -415 억원 - 당기순이익: 119 억원 - 순이익률: 0.8% - EBITDA: 1,030 억원 - EBITDA마진: 7.2% - 유동비율: 105.8% - 부채비율: 239.0% - 순차입금/자본: 146.4 - EBITDA/이자비용(배) : 1.8 - 주당현금배당금: 100 - EPS(계속사업): 687 - BPS: 13,570 - CFPS: 2,153 - PER: 24.8 - PBR: 1.3 - PCR: 7.9 - EV/EBITDA: 11.7 - 52주 최고가: 15,540 원, 52주 최저가: 7,960 원 - 매출액 성장성(%): -2.1 (2023년) - 주가(25/01/17): 12,040 원 - 배당수익률: 0.6% - 기말현금: 643 - FCF: -2,066 - 주당현금배당금: 100 - 주가 관련 핵심 포인트: 전사 매출액 기준으로 70% 수준에서 해외 비중이 크고, 그 중 80%는 북미향 향후 전망 요지 - 따라서 앞으로 미국 건설/농업/서비스에서 가장 큰 타격이 예상된다. (본문의 직접 표현) ## 추가 메모 - 투자의견은 Not Rated, 목표주가로는 -가 제시되어 있으며, 수정TP는 20,000 원으로 제시된 부분이 있음. - 전사 매출액 기준으로 해외 비중이 높고, 그 중 북미향 비중이 대부분임. - KIOTI 트랙터 수요의 반등 및 미국 내 중소형 마력 시장에서의 기회가 강조됨.

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• - 미국 인력난이 악화될 가능성이 높아지고 있다.
• - 미국 21 개 주에서 연초부터 920 만명에게 영향을 미칠 것으로 보이는 최저임금을 단행했다.
• - 트럼프의 멕시코/캐나다 관세 + 불법이민자 추방 명령으로 해외에서 유동적으로 유입되던 노동인구도 감소할 것으로 예상된다.
• - 미국 인력난은 대동에게 매우 긍정적인 영업 드라이버가 될 것이다. 미국 35 세 이상 농장주는 10% 미만, 농장주 평균 연령은 60 대인 것으로 추정되며, 장기적으로 미국 내 인력으로 해결하기도 어렵다. H-2A 제도는 있지만 계절적 수요 변동 영향으로 인력 수급 불균형을 해소하지 못해온 것으로 보인다. 미국 농장에서 자동화 기계 장비 사용이 확대될 수밖에 없다.
• - 대동 KIOTI 트랙터 수요 반등할 것