4Q24 preview: 영업 적자 지속

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 60,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 전망 - 4Q24 연결 기준 예상 매출액은 954억원(-12.8% yoy), 영업이익은 -45억원(적자지속 yoy)으로 시장 컨센서스를 하회할 전망이다. 신인 주력 IP 베이비몬스터의 정규 앨범 발매 등 전분기 대비 IP 가동률 상승하였으나, YoY 외형 역성장은 불가피할 전망이다. 또, 프로모션성 투자(MV제작편수확대)비용 증가에 따른 이익 개선세도 다소 제한적일 것이라 예상한다. 2) 모멘텀 및 매출 기여 - [앨범/음원] 베이비몬스터 정규 1집 81만장 및 소속 아티스트 IP 구작 판매분이 실적 반영될 예정이며, 트레저 싱글 음원 매출이 추가될 전망이다. - [콘서트] 2ne1 아시아 투어 16회 약 20만명의 모객분이 매출 반영될 전망이다. 다만, 과거 대비 미니멈 개런티 하락에 따라 이익 기여도는 제한적일 것이라 판단된다. - [MD] 시즌스 그리팅 효과에 따른 QoQ 실적 개선 전망되며, 투어 MD 관련 매출이 일부 추가될 전망이다. - [자회사] 음원 유통 부분의 견조한 실적 시현 가능할 전망이다. - [추가 모멘텀] 블랙핑크 컴백 & 베이비몬스터 빠른 수익 기여 전망. 3Q25~2Q26에 걸쳐 대규모 월드투어 예정이며, 모객수는 기존 월드투어 200만명 수준을 주가수익률 (%) 상회할 것이라 예상된다. 3) 주요 실적 및 전망 요약 - 4Q24E 매출액 954억원, YoY -12.8%, 영업이익 -45억원(적자지속). 컨센서스 하회. - 앨범/음원, 콘서트, MD, 자회사 부문의 실적 기여 및 QoQ 개선 기대. 다만 이익 기여도는 제한적일 가능성. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 연결 기준 예상 매출액은 954억원(-12.8% yoy), 영업이익은 -45억원(적자지속 yoy)으로 시장 컨센서스를 하회할 전망이다. - 신인 주력 IP 베이비몬스터의 정규 앨범 발매 등 전분기 대비 IP 가동률 상승하였으나, YoY 외형 역성장은 불가피할 전망이다. 또, 프로모션성 투자(MV제작편수확대)비용 증가에 따른 이익 개선세도 다소 제한적일 것이라 예상한다. - [앨범/음원] 베이비몬스터 정규 1집 81만장 및 소속 아티스트 IP 구작 판매분이 실적 반영될 예정이며, 트레저 싱글 음원 매출이 추가될 전망이다. - [콘서트] 2ne1 아시아 투어 16회 약 20만명의 모객분이 매출 반영될 전망이다. 다만, 과거 대비 미니멈 개런티 하락에 따라 이익 기여도는 제한적일 것이라 판단된다. - [MD] 시즌스 그리팅 효과에 따른 QoQ 실적 개선 전망되며, 투어 MD 관련 매출이 일부 추가될 전망이다. - [자회사] 음원 유통 부분의 견조한 실적 시현 가능할 전망이다. - 주요 모멘텀으로 블랙핑크 컴백 및 베이비몬스터의 빠른 수익 기여 전망, 3Q25~2Q26에 걸친 대규모 월드투어 예정, 모객수는 기존 월드투어 200만명 수준을 상회할 것이라는 기대가 제시되었다. ## 추가 메모 - 본 보고서는 12개월 투자기간 가정의 투자정보 참고 자료로 제시되며, 실제 투자 판단은 투자자의 책임으로 이루어져야 합니다. - 본 자료의 수치는 원문에 기재된 수치와 문구를 기반으로 정리했습니다.

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• - 4Q24 연결 기준 예상 매출액은 954억원(-12.8% yoy), 영업이익은 -45억원(적자지속 yoy)으로 시장 컨센서스를 하회할 전망이다. 신인 주력 IP 베이비몬스터의 정규 앨범 발매 등 전분기 대비 IP 가동률 상승하였으나, YoY 외형 역성장은 불가피할 전망이다. 또, 프로모션성 투자(MV제작편수확대)비용 증가에 따른 이익 개선세도 다소 제한적일 것이라 예상한다.