4Q 깜작실적, 2025년 출발은 좋다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 33,000원 상향(6%) ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 주요 요인 - 4Q24 영업이익은 162억원으로 (425% qoq/121% yoy) 증가 추정, 이전 추정인 110억원대비 큰 폭의 상회, 깜작실적을 예상. - 매출은 2,918억원으로 전분기대비 19.1% 증가(15.4% yoy) 추정. - 4Q24에 매출 증가보다 영업이익 증가가 높은 점은 1) 전장용 부품 사업에서 믹스 효과 및 일회성 이익이 반영 2) 삼성전자의 갤럭시S25 선행 생산 및 구동계의 점유율 확대로 고부가 중심의 매출이 반영. 2. 2024년 및 2025년 전망 - 2024년 연간 매출(1.05조원)과 영업이익(421억원)은 각각 12.7%(yoy), 131%(yoy)씩 증가 전망. - 2025년 매출과 영업이익은 각각 13.6%(yoy), 21.5%(yoy)씩 증가 추정, 전장부품 매출 확대 및 삼성전자내 점유율 증가, 수율 개선 효과로 2년 연속 성장을 전망. - 또한 신성장 분야로 반도체 패키지 영역으로 진출 및 기업가치 제고 관점에서 자사주(6.17% 보유) 보유 및 전일(1/20) 추가로 자기주식를 취득(517,732주, 3%)하기로 결정, 4월13일 종료 기점으로 약 9.2% 보유 예상)하여 점진적으로 소각을 예. - 2025년 삼성전자의 스마트폰 판매량이 2.3억대 추정, 휴대폰 부품업체에 추가적인 이익 하향 가능성이 적어진 것으로 판단. 3. 실적 견인 동력 및 시장 위치 - 전장부품 매출 확대, 구동계(휴대폰)에서 점유율 증가 및 수율 개선 효과 반영으로 2025년 실적 개선 전망이 유효. - 중장기적으로 반도체 패키지 영역으로의 신성장 진출 및 기업가치 제고 기대. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 세부 - 매출액: 2,918억원 (전분기대비 19.1% 증가, yoy 15.4% 증가) - 영업이익: 162억원 (qoq 425%, yoy 121%) - 지배순이익 추정: 124억원 (95.5% yoy, 394% qoq) - 연간 전망 - 2024년 매출: 1.05조원, 영업이익: 421억원 - 2025년 매출 성장: 13.6% yoy 증가, 영업이익 증가: 21.5% yoy 증가 - 2025년 매출 및 영업이익의 구체적 수치: 매출 1.158조원(십억원 단위 1,158), 영업이익 51십억원(십억원 단위 51) - EPS 및 밸류에이션 - EPS(지배지분순이익): 2024F 2,739원, 2025F 2,432원, 2026F 2,617원 - 2024년 및 2025년 EPS를 종전대비 각각 7.8%, 24.1%씩 상향 - 장기성장 기대로 P/E 및 성장기 평균 적용된 목표가 산정 - 추가 메모 포인트 - 2025년 스마트폰 판매량 가정 및 전장부품 매출 확대 가정 반영 - 회사는 자사주 매입을 통해 기업가치 제고 의사 표명 ## 추가 메모 - 4Q24 실적은 이전 추정인 110억원대비 큰 폭 상회. - 2025년 중장기 성장 구도에 따라 전장부품 매출 확대 및 삼성전자 내 점유율 증가, 수율 개선이 실적 개선에 기여할 것으로 판단. - 자사주 매입 관련 공시: 자사주 517,732주(3%), 보유 비율은 약 9.2%로 종료 기점 예상.

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• - 4Q24 실적 및 주요 요인
• - 4Q24 영업이익은 162억원으로 (425% qoq/121% yoy) 증가 추정, 이전 추정인 110억원대비 큰 폭의 상회, 깜작실적을 예상.
• - 매출은 2,918억원으로 전분기대비 19.1% 증가(15.4% yoy) 추정.
• - 4Q24에 매출 증가보다 영업이익 증가가 높은 점은 1) 전장용 부품 사업에서 믹스 효과 및 일회성 이익이 반영 2) 삼성전자의 갤럭시S25 선행 생산 및 구동계의 점유율 확대로 고부가 중심의 매출이 반영.