편안한 밸류에이션

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 329000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24F 실적 컨센서스 상회 및 수익성 개선 - 매출액 7조 4,674억원 (+24.7% YoY, 컨센 9.1% 상회) - 영업이익 5,354억원 (+232.4%, 컨센 15.2% 상회) - 영업이익률 7.2%로 QoQ +0.8%p / YoY +4.5%p 개선 2. 2025년 가이던스 상향 및 수주/캐파 확대 기대 - 2025년 연결 매출액은 29조 4,350억원 (+13.9% YoY) - 신규수주 45.7억달러 제시 - 2025년 영업이익은 2조 4,980억 원으로 추정, OPM 8.5% 3. 밸류에이션 및 상승 여력 - 투자의견 매수 유지, 목표주가 329,000원으로 14.2% 상향 - 상승여력 35.1% ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24F 주요 수치 - 매출액: 7조 4,674억원 - 영업이익: 5,354억원 - 영업이익률: 7.2% (QoQ +0.8%p, YoY +4.5%p) - 2024F ~ 2026F 요약(십억원 단위) - 2024F: 매출액 25,844; EBITDA 1,961; EBITDA Margin 7.6%; OPM 5.6%; ROE 9.7% - 2025F: 매출액 29,575; EBITDA 3,024; EBITDA Margin 10.2%; OPM 8.4%; ROE 14.6% - 2026F: 매출액 32,867; EBITDA 4,072; EBITDA Margin 12.4%; OPM 10.7%; ROE 17.7% - 2025년 가이던스 및 기본 가정 - 2025년 연결 매출액 29조 4,350억원 (+13.9% YoY) - 신규수주 45.7억달러 - 2025년 영업이익 2조 4,980억 원 - 2025년 OPM 8.5% - 추가 팩트 - 2024F~2026F BPS 및 P/B/P/E 관련 수치도 제시되었으며, Target P/B 1.4배 및 Implied P/E 6.8배 등의 밸류에이션 근거가 설명됨 - 현재가 및 12개월 선행 밴드 관련 도표 포함; 2025년 가이던스와 LNG운반선 건조 캐파 확대 등의 중장기 수주/캐파 확장 요인이 수익성 개선에 기여할 것으로 제시 ## 추가 메모 - 27F 기준 EPS 등 세부 수치와 밸류에이션 지표는 원문 표에 제시된 바에 따름. 본 요약은 원문에 명시된 수치와 진술만을 반영하였으며, 추정이나 추측은 포함하지 않음.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24F 실적 컨센서스 상회 및 수익성 개선
• - 매출액 7조 4,674억원 (+24.7% YoY, 컨센 9.1% 상회)
• - 영업이익 5,354억원 (+232.4%, 컨센 15.2% 상회)
• - 영업이익률 7.2%로 QoQ +0.8%p / YoY +4.5%p 개선