반전의 시기는 온다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 32,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 연결기준 영업이익은 259억원(+6% YoY)으로 전망된다. 24년 12월에 정치적 불확실성 확대로 소비자심리지수가 88.4pt까지 급락했으나, 대형 프랜차이즈 유통 및 산업체/오피스 단체급식 신규 수주, 온라인 매출 성장(O2O) 등을 통해, 연결기준 매출액이 YoY +8% 정도 증가하면서, 전사 실적 방어를 비교적 잘 해낼 것으로 전망된다. 2. 25년은 대형 거래처 중심의 신규 수주, 온라인 사업의 성장세가 지속되는 가운데, 외식 경기 회복, 병원 경로 정상화 등에 힘입어, 실적 개선 모멘텀이 강화될 수 있다. 24년에 발생한 의료 파업 영향투자지표 등도 포함된 전망. 3. 밸류에이션 및 투자 관점: 올해 예상 PER은 4~5배 수준에 불과하기 때문에, 업종 내 밸류에이션 매력도도 매우 높은 편이다. 투자의견 Buy, 목표주가 32,000원을 유지한다. (PER(배) 4.4, PBR(배) 0.65, EV/EBITDA(배) 2.2 등도 함께 제시) ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24: 매출액 및 상세 수치는 표에서 제시되며, 4Q24 연결기준 영업이익은 259억원(+6% YoY)으로 전망된다. - 2025F 주요 수치: 매출액 3,505.4십억원(+9% YoY), 영업이익 1,055십억원, 순이익 등 주요 항목 제시. EPS(원) 4,384원. - 주요 포인트: 대형 거래처 중심 신규 수주와 온라인 매출 증가가 2025년에도 지속될 것으로 예상되며, 외식 경기 회복 및 병원 경로 정상화 등에 따른 실적 개선 모멘텀 강화 전망. ## 추가 메모 - 주가(1/16): 19,330원 - 발행주식수: 11,872천주 - 배당수익률(24E): 2.3% - 2025년 PER(배): 4.4, PBR(배): 0.65, EV/EBITDA(배): 2.2 - CJ프레시웨이에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 32,000원을 유지한다.

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• - 4Q24 연결기준 영업이익은 259억원(+6% YoY)으로 전망된다. 24년 12월에 정치적 불확실성 확대로 소비자심리지수가 88.4pt까지 급락했으나, 대형 프랜차이즈 유통 및 산업체/오피스 단체급식 신규 수주, 온라인 매출 성장(O2O) 등을 통해, 연결기준 매출액이 YoY +8% 정도 증가하면서, 전사 실적 방어를 비교적 잘 해낼 것으로 전망된다.
• - 25년은 대형 거래처 중심의 신규 수주, 온라인 사업의 성장세가 지속되는 가운데, 외식 경기 회복, 병원 경로 정상화 등에 힘입어, 실적 개선 모멘텀이 강화될 수 있다. 24년에 발생한 의료 파업 영향투자지표 등도 포함된 전망.
• - 밸류에이션 및 투자 관점: 올해 예상 PER은 4~5배 수준에 불과하기 때문에, 업종 내 밸류에이션 매력도도 매우 높은 편이다. 투자의견 Buy, 목표주가 32,000원을 유지한다. (PER(배) 4.4, PBR(배) 0.65, EV/EBITDA(배) 2.2 등도 함께 제시)