식품부문 상대적 선방 바이오 F&C 전년 낮은 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 410,000원 - Buy 및 목표주가 410,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 Preview 요지 - 식품 부문 상대적 선방. 대한통운을 제외 매출액 및 영업이익을 각각 4.5조원(YoY 2%), 2,384억원(YoY 51%)으로 추정. - 국내 식품 매출 YoY 2% 추정. 가공 YoY 3%, 소재 YoY -8% 추정. 12월 선물세트 조기 반영 효과 및 쿠팡 거래 재개 효과로 매출 흐름. 수익성은 전년 수준으로 식품 업체들 중 상대적으로 선방할 전망. - 해외식품 매출 YoY 4% 추정. 미주는 수익성 중심 경영으로 YoY 매출 성장률은 4%로 소폭 둔화되나, 마진은 10%대 견조할 전망. 유럽/호주는 메인스트림 채널 입점 지속되며 고성장세. - 바이오 매출 및 이익 각각 YoY 1%, 906% 전망. 스페셜티 아미노산은 경쟁 심화로 QoQ 하락 흐름이나, 전년 낮은 기저로 증익 폭 긍정적. 라이신 판가는 회복 지연되고 있으나, 유럽 중국산 라이신 관세 부과 발표(25.1월 시행), 북미 아지노모토 철수 예정(25년)에 따라 연내 업황 회복 전망. - F&C는 흑자 기조 지속. 육계가 상승은 견조하나, 돈가는 수입돈 증가 및 소비 둔화로 슬로우. 다만 12월 중순 이후 돈가 반등세 긍정적. 2. 2025년 전망 - 해외 카테고리/지역 커버리지 확장. - 대한통운 제외 2025년 매출액 및 영업이익을 각각 18.6조원(YoY 4%), 1.1조원 (YoY 7%) 추정. 올해는 미주는 만두/피자 이외에 확장. 3. 투자자적 관점 - 해외 확장 및 바이오/F&C 구조 개선 가능성에 주목. 2025년 매출 증가와 함께 일부 부문의 이익 개선이 기대되는 구간. ## 주요 실적 및 전망 - 2022A 2023A 2024F 2025F 2026F 매출액(십억원): 30,080; 29,023; 29,331; 30,501; 32,027 - 2022A 2023A 2024F 2025F 2026F 영업이익(십억원): 1,665; 1,292; 1,560; 1,647; 1,890 - 2022A 2023A 2024F 2025F 2026F 당기순이익(십억원): 803; 559; 739; 762; 941 - EPS(원): 39,097; 25,147; 32,698; 33,911; 42,018 - ROE(%) 및 기타 수익성 지표 등은 표에 제시된 수치를 따름: - ROE: 6.0; 5.3; 6.3; 6.3; 7.1 - EBITDA, EV/EBITDA, PBR 등 추가 수치는 표에 제시된 대로 반영 ## 추가 메모 - 본 리포트는 CJ제일제당(097950)에 대해 2025-01-16에 발행된 교보증권의 원문 내용을 바탕으로 정리된 요약입니다. - PDF 전문에 따르면 투자의견 Buy 및 목표주가 410,000원 지속 여부가 명시되어 있습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q24 Preview 요지
• - 식품 부문 상대적 선방. 대한통운을 제외 매출액 및 영업이익을 각각 4.5조원(YoY 2%), 2,384억원(YoY 51%)으로 추정.
• - 국내 식품 매출 YoY 2% 추정. 가공 YoY 3%, 소재 YoY -8% 추정. 12월 선물세트 조기 반영 효과 및 쿠팡 거래 재개 효과로 매출 흐름. 수익성은 전년 수준으로 식품 업체들 중 상대적으로 선방할 전망.
• - 해외식품 매출 YoY 4% 추정. 미주는 수익성 중심 경영으로 YoY 매출 성장률은 4%로 소폭 둔화되나, 마진은 10%대 견조할 전망. 유럽/호주는 메인스트림 채널 입점 지속되며 고성장세.
• - 바이오 매출 및 이익 각각 YoY 1%, 906% 전망. 스페셜티 아미노산은 경쟁 심화로 QoQ 하락 흐름이나, 전년 낮은 기저로 증익 폭 긍정적. 라이신 판가는 회복 지연되고 있으나, 유럽 중국산 라이신 관세 부과 발표(25.1월 시행), 북미 아지노모토 철수 예정(25년)에 따라 연내 업황 회복 전망.