이제는 안정화 단계 진입

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: OutPerform - 목표주가: 54,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적 전망 - 4분기 매출액 2조 9,780억원(yoy +33.5%), 영업이익 1,212억원(흑자전환, OPM 4.1%)를 달성하며 시장 기대치를 상회할 것으로 전망한다. 2) 매출 및 수익성 개선 요인 - 조업일수의 증가와 상선 부문에서 생산 안정화가 이루어지며 매출 성장세가 나타날 것으로 판단한다. - 또한, 고가 선박의 매출 인식 비중 상승으로 수익성 개선세가 나타난 것으로 파악된다. - 작년 연말까지 우호적인 환율 흐름도 긍정적인 영향을 미친 것으로 추정된다. 3) 향후 수주 및 실적 모멘텀 - 올해도 LNG운반선과 컨테이너선 수주가 견조할 것으로 전망한다. - 미 해군 MRO 사업의 확대가 기대된다. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 및 요지 - 매출액 2조 9,780억원(yoy +33.5%), 영업이익 1,212억원(흑자전환, OPM 4.1%), 시장 기대치를 상회할 것으로 전망한다. - 4분기 분기 일회성 비용으로는 성과급과 임단협 타결 비용 등이 반영될 것으로 예상한다. - 연간 및 향후 전망(IFRS 연결, 십억원 단위; 원문 표기 그대로) - 2024F: 매출액 10,500.8, 영업이익 190.1, 영업이익률 1.8%, 순이익 99.1, EPS 325 - 2025F: 매출액 12,132.0, 영업이익 636.0, 영업이익률 5.2%, 순이익 450.1, EPS 1,469 - 2026F: 매출액 13,047.5, 영업이익 1,012.1, 영업이익률 7.8%, 순이익 745.2, EPS 2,432 - 기타 - 시가총액: 146,925억원 - 12M Forward P/E 및 P/B 밴드 관련 수치가 제시되나 본 요약에선 주요 수치 위주로 전달 ## 추가 메모 - 당사는 1월 14일 현재 ‘한화오션(042660)’ 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 당사는 동 자료를 기관투자자 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. - 동 자료의 금융투자분석사는 자료 작성일 현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. - 본 조사 분석자료는 작성자의 의견을 반영하며 외부의 압력·간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

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• - 4분기 매출액 2조 9,780억원(yoy +33.5%), 영업이익 1,212억원(흑자전환, OPM 4.1%)를 달성하며 시장 기대치를 상회할 것으로 전망한다.