성장동력 2개 장착

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 65,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 4Q24 실적은 컨센서스 부합 추정 - 매출액 1,639억 원, 영업이익 641억 원으로 컨센서스 부합 추정 - 매출액 YoY 6.8% 증가, 환율환경 우호적 영향 - 슈퍼네이션 매출액은 QoQ 20.8% 증가한 128억 원 - 인건비 QoQ 3.2% 증가, 마케팅비 QoQ 21% 증가 - 플랫폼 비용 435억 원, 자체 DTC 플랫폼 활성화로 수수료율 감소 추세 지속 2) 성장 동력 및 신사업 추진 - 성장동력 2개 장착 언급 - 팍시게임즈 실적은 2Q25부터 연결 반영될 예정 - 팍시게임즈 실적 반영으로 성장 동력 확대 기대 3) 밸류에이션 및 주주환원 정책 - 목표주가 65,000원, 투자의견 Buy 유지 - 밸류에이션은 P/E 5.7배로 업종 내 저평가 - 자사주를 활용한 M&A 완료 후에도 약 5천 억 원 수준의 순현금을 보유하고 있다 - 적극적인 주주환원 정책에 대한 시행도 임박 ## 주요 실적 및 전망 - 2024E - 매출액: 642 (십억 원) - 영업이익: 252 (십억 원) - EBITDA: 261 (십억 원) - 지배주주순이익: 176 (십억 원) - EPS: 8,866원 - 2025E - 매출액: 690 (십억 원) - 영업이익: 272 (십억 원) - EBITDA: 274 (십억 원) - 지배주주순이익: 177 (십억 원) - EPS: 8,947원 - 2026E - 매출액: 745 (십억 원) - 영업이익: 305 (십억 원) - EBITDA: 307 (십억 원) - 지배주주순이익: 198 (십억 원) - EPS: 9,972원 ## 추가 메모 - PDF 전문: 기업분석 - IFRS 연결 기준 - 발행일: 2025-01-13 - 본 리포트는 한화투자증권 리서치센터의 조사분석자료로 작성되었으며, 투자 판단 시 참고용으로만 활용하시기 바랍니다.

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• - 매출액 1,639억 원, 영업이익 641억 원으로 컨센서스 부합 추정
• - 매출액 YoY 6.8% 증가, 환율환경 우호적 영향
• - 슈퍼네이션 매출액은 QoQ 20.8% 증가한 128억 원
• - 인건비 QoQ 3.2% 증가, 마케팅비 QoQ 21% 증가
• - 플랫폼 비용 435억 원, 자체 DTC 플랫폼 활성화로 수수료율 감소 추세 지속