4Q24부터 이익 규모 한번 더 레벨업

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 14,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2024년말 가동률은 98% 수준으로 회사측에 따르면 2025년은 100% 이상~110%까지 상승할 것으로 전망. 2) 2025년 수주 상황을 고려할 때 인력도 필요하면 충원할 계획인데 인력이 충원되더라도 이 경우는 매출액 증가가 동반되는 경우이므로 비용 부담이 되지 않을 것으로 판단됨. 3) 섬유의복업종 동사의 현재 지역별 생산 비중은 베트남 50%, 인니 45%, 중국 5%(이상 완성품 기준)로 구성. 중국의 경우 베트남, 인니에서 제작한 반제품을 받아 완제품 조립만 하는 구조로 이는 중국 내수용 제품이기 때문에 미국 관세와는 상관 없음. 동사는 생산지 구성상 트럼프 취임 후 관세 영향이 있더라도 영향이 제한적일 것으로 판단. 이 보다 고객사에 납품하는 생산품의 믹스 개선이 2025년 실적에 더 중요한 요소로 작용할 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 Preview: 매출액 4Q24(F) 410 십억원, 영업이익 30 십억원, YoY 매출액 +26.2%, YoY 영업이익 +269.7%. - 2024년 매출액: 1,534 십억원, 영업이익: 73 십억원. - 2025년 매출액: 1,900 십억원, 영업이익: 109 십억원. - 2026년 매출액: 1,974 십억원, 영업이익: 128 십억원. - EPS (지배지분): 2024F 528원, 2025F 1,239원, 2026F 1,585원. - PER: 2024F 16.4배, 2025F 7.1배, 2026F 5.5배. - ROE: 2024F 6.0%, 2025F 12.6%, 2026F 13.9%. - 부채비율: 2024F 132.2%, 2025F 99.6%, 2026F 65.7%. ## 추가 메모 - 본 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 본 자료를 이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.

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