3Q25 Review: 로봇렌탈 사업 본격화

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 6,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 요약 - 매출액 2,835억원, 영업이익 132억원으로 전년동기 대비 매출액은 13.5% 증가했지만, 영업이익은 32.9% 감소하였음. - 시장 컨센서스(매출액 2,602억원, 영업이익 202억원) 대비 하회함. - 렌탈 부문 매출액 23.6% 증가, 창고/유통 부문 매출액 19.9% 증가로 매출 성장 견인. - 렌탈 부문 영업이익은 3Q24A 223억원에서 3Q25A 109억원으로 감소(Opm 13.2% → 6.1%); 창고/유통 부문은 흑자전환(OPM 2.3%). 2. 4Q25 전망 및 성장 모멘텀 - 4Q25 매출액 2,744억원, 영업이익 132억원으로 전년동기 대비 각각 14.3%, 3.5% 증가 예상. - KT 서빙로봇 4,000대 인수(10/26)로 약 5,000여대의 로봇렌탈 사업을 본격화. - 삼성전자 P4 투자 재개 및 향후 P5 투자 추진 기대, 고소장비 렌탈 사업의 수익성 개선 예상. 3. 밸류에이션 및 투자 매력 - 현재 주가는 2025년 예상실적 기준 PER 7.5 배로 유사업체 평균 PER 55.2 배 대비 크게 할인되어 거래 중. - 목표주가 6,000원 및 투자의견 Buy를 유지. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25A 실적: 매출액 2,835억원, 영업이익 132억원(전년동기 대비 매출 +13.5%, 영업이익 -32.9%), 시장 컨센서스 대비 하회. - 부문별 실적: 렌탈 부문 매출액 증가(전년동기 대비 23.6%), 창고/유통 부문 매출액 증가(전년동기 대비 19.9%); 렌탈 부문 영업이익 감소, 창고/유통 부문은 흑자전환(OPM 2.3%). - 4Q25 Preview: 매출액 2,744억원, 영업이익 132억원으로 전년동기 대비 각각 14.3%, 3.5% 증가 예상. - 로봇렌탈 확대: KT 서빙로봇 4,000대 인수로 총 약 5,000대의 로봇렌탈 사업 본격화. - 투자 및 수익성: 삼성전자 P4 투자 재개 및 향후 P5 투자 추진 기대; 고소장비 렌탈 사업의 회복으로 수익성 개선 예상. ## 추가 메모 - 주가 수준 및 투자 성향 참고: 현재가 4,460원(11/18), PER 7.5배로 동종 업계 평균 대비 큰 할인. - 투자자문 비율: 투자의견 비율(2025-09-30 기준)에서 Buy 97%, HOLD 3%로 제시.

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• - 3Q25 실적 요약
• - 매출액 2,835억원, 영업이익 132억원으로 전년동기 대비 매출액은 13.5% 증가했지만, 영업이익은 32.9% 감소하였음.
• - 시장 컨센서스(매출액 2,602억원, 영업이익 202억원) 대비 하회함.
• - 렌탈 부문 매출액 23.6% 증가, 창고/유통 부문 매출액 19.9% 증가로 매출 성장 견인.
• - 렌탈 부문 영업이익은 3Q24A 223억원에서 3Q25A 109억원으로 감소(Opm 13.2% → 6.1%); 창고/유통 부문은 흑자전환(OPM 2.3%).