주가 밸류에이션은 매력적인 수준

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 24,000원(상향) ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q25 실적 전망 및 컨센서스 - 4Q25 매출액 2,522억원(+10%QoQ, +16%YoY)과 영업이익 125억원(+56%QoQ, 흑자전환 YoY)으로 전망 - FnGuide 컨센서스: 매출액 2,413억원, 영업이익 116억원 대비 소폭 상회 예상 2. 실적 모멘텀 및 주요 수요처 - TSMC향 실적이 견조하고, Lam Research향 실적이 크게 증가할 것으로 판단 - 삼성전자 파운드리 부문의 가동률 개선도 Cleaning 부문 실적 개선에 기여 예상 - MT Holding의 매출은 전분기 수준을 유지하겠지만, 일회성 요인 제거에 따른 수익성 개선 기대 3. 향후 실적 전망 및 밸류에이션 - 2026년 영업이익 833억원(+55%YoY)으로 개선 전망 - 매출액 1조 737억원(+13%YoY)으로 예상 - 주가 밸류에이션은 매력적인 수준이지만, 영업외 비용 증가와 MT Holding의 실적 불확실성으로 긴 호흡 필요 - 차량용 반도체 업황과 MT Holding의 실적 반등 시점에 모멘텀 강해질 것으로 판단 ## 주요 실적 및 전망 - 4Q25 실적 및 전망 - 매출액 2,522억원(+10%QoQ, +16%YoY) - 영업이익 125억원(+56%QoQ, 흑자전환 YoY) - 컨센서스: 매출액 2,413억원, 영업이익 116억원 - 2024-2029년 실적 및 전망(단위: 십억원, 원) - 매출액 - 2023A: 805.9 - 2024A: 891.5 - 2025F: 946.7 - 2026F: 1,073.7 - 2027F: 1,186.4 - 영업이익 - 2023A: 83.0 - 2024A: 90.6 - 2025F: 53.6 - 2026F: 83.3 - 2027F: 125.0 - 당기순이익 - 2023A: 51.0 - 2024A: 61.5 - 2025F: 8.5 - 2026F: 40.6 - 2027F: 71.7 - EPS(원) - 2023A: 1,451 - 2024A: 1,934 - 2025F: 289 - 2026F: 1,386 - 2027F: 2,446 - 보조 지표 - 2025년 매출액: 946.7억원, 2026년 매출액: 1조 737억원(+13%YoY) - 2026년 영업이익: 833억원(+55%YoY) ## 추가 메모 - 11월 19일 현재 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않음. - 주가 및 밸류에이션 관련 주요 정보: 주가(11/19) 19,830원, 시가총액 5,213억원; 6개월 목표주가 제시: 24,000원 - 6개월/12개월 관련 주가 흐름 및 밸류에이션 지표 등의 상세 수치는 리포트에 포함되어 있음. - MT Holding의 수익성 불확실성과 영업외 비용 증가 이슈 등은 리스크 요인으로 지적되며, 긴 호흡으로 바라볼 필요가 있음.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 4Q25 실적 전망 및 컨센서스
• - 4Q25 매출액 2,522억원(+10%QoQ, +16%YoY)과 영업이익 125억원(+56%QoQ, 흑자전환 YoY)으로 전망
• - FnGuide 컨센서스: 매출액 2,413억원, 영업이익 116억원 대비 소폭 상회 예상