산업용 로봇에 강점이 있는 로봇 분야 새내기

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 글로벌 고객과 협업 통한 성장 기대 2. 점진적인 물류로봇 매출 확대 기대 3. 리스크 요인: 신제품 및 미래선행기술 관련 연구개발 지속으로 비용 부담 존재 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 누적 매출액: 75억 원(+13.9% YoY), 영업이익: -58억 원(적자지속 YoY) - 3Q25 누적 매출은 75억 원, 3Q25 분기 매출은 41억 원으로 전년 동기 대비 큰 폭 증가(전년 3분기 매출 15억 원) - 2025년 연간 매출액: 135억 원(+11.7% YoY), 영업이익: -78억 원 - 부문별 매출 전망: 산업용 로봇 +20% YoY, 자동화 시스템 +10%, E.O.A.T +15%, 상품/AS +7% - 2026년 전망: 제2공장 양산 효과 및 ODM 매출 본격화가 가능할 것으로 보이며, 2026년 연간 관련 매출액은 보수적으로 30억 원 이상 가능 - PSR 밸류에이션: 2025년 11월 18일 기준 PSR은 17.6배 - 2Q~3Q 실적 및 비용 요인: 신제품/신규 고객향 사업 준비에 따른 비용 부담으로 2025년 영업이익은 -78억 원으로 전망 - 장기 관점: 2026년 이후에는 실적 성장을 모색할 수 있을 것으로 예상 추가 정보 - 2025년 상장을 통한 IPO 이슈: 2025년 5월 8일 상장, 상장 첫날 주가는 공모가 대비 126.47% 상승한 15,400원 - 글로벌 Z사향 ODM 매출 본격화의 시점: 1Q26부터 매출 시작 가능, 2026년 연간 매출액은 보수적으로 30억 원 이상 가능 - 2공장: 1Q26에 완공 예정, 빠르면 2Q26부터 양산 효과 반영 가능 - 주요 고객 구성: 자동차/이차전지 약 47%, 화장품/의료기기 약 31% (3Q25 말 누적 기준) - 누적 고객수: 682개사(창업 이래 누적) - 최대주주 및 지분구조: 최대주주 이종주 대표이사 45.00% 보유, 최대주주 및 특수관계인 포함 지분율 45.07% (3Q25 말) - 주요 종목 상황 및 비교: 2025년 동사 PSR 17.6배, 동종업계 평균 PSR 16.1배 대비 고밸류에이션; 코스닥 평균 대비 고평가 구간 ## 추가 메모 - 사업 구조: 산업용 로봇(직교/스카라/다관절), 자동화 시스템, E.O.A.T, 상품/AS 네 가지 매출 구분 - 주요 기술 포트폴리오 및 고객군 확대 노력, 미국/베트남 현지법인 설립 검토 중(해외 시장 진출 기회 모색) - 리스크 요인: 연구개발 비용 증가 및 원가 상승이 단기적 손익에 부정적 영향 가능 - 향후 주가 및 실적의 흐름은 2026년 이후의 규모의 경제 달성 여부 및 신규 고객향 매출 확대 속도에 좌우될 전망

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• - 글로벌 고객과 협업 통한 성장 기대
• - 점진적인 물류로봇 매출 확대 기대
• - 리스크 요인: 신제품 및 미래선행기술 관련 연구개발 지속으로 비용 부담 존재