내년 상반기, 임상에서의 가치를 입증할 모멘..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: 30,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. APB-A1(CD40L)은 룬드벡으로 기술이전하여 현재 TEA(갑상선 안병증) 임상 1b을 진행중, 내년 상반기 결과 발표가 예정 2. APB-A3(IL-18)은 에보뮨으로 기술이전하여 현재 아토피 대상 임상 2상을 진행중, 내년 상반기 결과 발표 및 궤양성 대장염 임상을 추진할 계획 3. 에보뮨은 10월 9일 NYSE 상장을 위한 증권신고서 제출을 완료, 6월 말 기준 8,600만 달러 현금을 보유하고 있으며 IPO를 통해 확보한 자금을 기반으로 APB-A3 임상 확대 및 가속화, 그리고 추가적인 기술이전도 기대- 두개의 파이프라인은 모두 신규 타깃으로 임상에서 경쟁력 입증시 적응증 확장도 가능하며, 2개의 파이프라인의 경쟁력이 모두 내년 상반기 가시화 될 수 있다는 점에 주목 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2020 0, 2021 23, 2022 0, 2023 0, 2024 28 - 매출총이익(십억원): 2020 0, 2021 23, 2022 0, 2023 0, 2024 28 - 영업이익(십억원): 2020 -9, 2021 4, 2022 -11, 2023 -13, 2024 17 - 영업이익률(%): 2020 N/A, 2021 19, 2022 -5737.2, 2023 N/A, 2024 61.3 - 계속사업이익(십억원): 2020 -10, 2021 -53, 2022 -9, 2023 -14, 2024 20 - 당기순이익(십억원): 2020 -10, 2021 -53, 2022 -9, 2023 -14, 2024 20 - EPS(원): 2020 -1381, 2021 -4979, 2022 -458, 2023 -662, 2024 913 - BPS(원): 2020 313, 2021 6838, 2022 6923, 2023 6875, 2024 7128 - 현금및현금성자산(십억원): 2020 10, 2021 24, 2022 7, 2023 7, 2024 3 - EBITDA(십억원): 2020 -9, 2021 5, 2022 -11, 2023 -13, 2024 18 - 현금흐름 요약: 영업활동현금흐름 2024 22, 투자활동현금흐름 -23, 재무활동현금흐름 -3, FCF 2024 22 - 발행주식수: 2,280만주 - 시가총액: 690십억원 - 52주 주가: 고가 34,500원, 저가 12,000원 - 현재주가: 30,250원 - 60일 평균 거래대금: 25십억원 - 주요 투자지표(요약): PER 17.7(최근 가능치), PBR 2.3, EV/EBITDA -9 등은 표의 특정 연도 값에 따라 달라짐 - 추가 참고: 본 보고서는 2025년 10월 29일 기준으로 작성되었으며, 당사는 당해 종목에 대한 보유 여부가 없습니다. 또한 2024~2025년 계획에 명시된 임상 결과 발표 및 자금조달 계획은 향후 변화 가능성이 있습니다. ## 추가 메모 - 2025-10-29 기준 투자의견 Not Rated, 목표주가 30,000원으로 제시되어 있습니다. - 6월 말 기준 8,600만 달러 현금을 보유하고 있으며, NYSE 상장을 위한 증권신고서를 10월 9일 제출했습니다. - 에이프릴바이오의 두 파이프라인(APB-A1, APB-A3)은 각각 신규 타깃으로 임상에서 경쟁력 입증 시 적응증 확장이 가능하다는 점에 주목할 만합니다. 또한 APB-A3 임상 확대 및 가속화를 위한 IPO 자금 활용이 예정되어 있습니다.

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• - APB-A1(CD40L)은 룬드벡으로 기술이전하여 현재 TEA(갑상선 안병증) 임상 1b을 진행중, 내년 상반기 결과 발표가 예정
• - APB-A3(IL-18)은 에보뮨으로 기술이전하여 현재 아토피 대상 임상 2상을 진행중, 내년 상반기 결과 발표 및 궤양성 대장염 임상을 추진할 계획
• - 에보뮨은 10월 9일 NYSE 상장을 위한 증권신고서 제출을 완료, 6월 말 기준 8,600만 달러 현금을 보유하고 있으며 IPO를 통해 확보한 자금을 기반으로 APB-A3 임상 확대 및 가속화, 그리고 추가적인 기술이전도 기대- 두개의 파이프라인은 모두 신규 타깃으로 임상에서 경쟁력 입증시 적응증 확장도 가능하며, 2개의 파이프라인의 경쟁력이 모두 내년 상반기 가시화 될 수 있다는 점에 주목