탐방노트: 신(新)라인 최적화가 모든 것의 핵..

신라인 최적화로 생산성 및 비용 우위를 기대하지만, 커패시터 필름 생산성의 핵심은 불량 없이 24시간 풀가동 상태를 유지하는 것이며 가동시간은 현재 70% 수준으로 추정된다. 도레이의 전 라인 전기차용 전환으로 범용 커패시터필름 쇼티지가 발생해 신규 사업 기회가 생겼고, 이축연신장비 공급 쇼티지로 주요 업체들의 캐파 확장이 어려운 상황에서 신라인 가동이 지난 3월부터 시작되었다. 7월 인수한 캐스코는 선박용 엔진부품 업체로, 인수대금 355억원 중 340억원은 산업은행 차입금으로 조달(금리 2.97%), 주요 고객사와 판가연동제 체결로 안정적 이익창출 능력을 보유하며, 3분기 영업이익 20억원으로 ROI가 높은 투자로 판단된다. 2023A~2026F 실적 추정은 매출액 122.6/126.0/155.7/187.0, 영업이익 6.0/9.1/15.0/26.5, 당기순이익 14.0/8.3/12.9/20.1이며, PER(배) 14.8/10.2/19.5/12.6, EV/EBITDA(배) 122.6/126.0/11.8/7.4

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 촉매/실적/밸류에이션/리스크: 도레이의 EV전환으로 범용 커패시터필름 쇼티지가 발생했고, 신라인은 가동시간 70% 수준으로 추정되나 24시간 풀가동 시 생산성 개선 여지가 있다.
• - 실적/밸류에이션: 2023A~2026F 매출 122.6/126.0/155.7/187.0, 영업이익 6.0/9.1/15.0/26.5, 당기순이익 14.0/8.3/12.9/20.1, PER 14.8/10.2/19.5/12.6, EV/EBITDA 122.6/126.0/11.8/7.4.
• - 캐스코 인수: 인수대금 355억원 중 340억원 차입, 금리 2.97%, 주요 고객사 판가연동제 체결로 안정적 이익창출, 3분기 영업이익 20억원 대비 이자비용 2.5억원으로 ROI가 높아 보인다.