레이저 기술 기반 미용기기 의료기기 전문기..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 ## 핵심 투자 포인트 1. 초소형 고출력 레이저 원천기술 기반으로 에스테틱 및 가정용 프락셔널 레이저를 개발하는 미용기기 의료기기 전문기업으로, 기존 레이저 장비의 크기·가격·취급 부담을 낮추며 사용 환경을 확장하는 소형화 기술이 기술적 변곡점으로 평가된다(크기를 90~95% 수준으로 축소 가능하고 무통채혈기, 약물전달기기(DDS), 에스테틱 디바이스 등으로 사업을 다각화한다). 2. 글로벌 인증 및 해외 진출 가속화 모멘텀: 2025년 2월 엑시머 광조사 피부치료기 케어빔(EX-3000) 일본 PMDA 인증, 2025년 4월 퓨라셀MX 베트남 B형 의료기기 인증 획득으로 해외 진출 기반이 마련되었고, 2026년부터 미용의료기기 수출 매출이 본격화될 가능성이 제시된다. 3. 매출 성장 및 생산능력 확대: 2024년 매출액 66억원(YoY +125.4%), 영업손실 97억원(YoY 적자확대), 당기손실 95억원(YoY 적자확대); 2024년 퓨라셀MX(FX-7000) 출시로 레이저 피부미용기기 매출이 2023년 15억원에서 2024년 54억원으로 확대되었다. 2025년 매출액은 86억원(YoY +31.4%), 영업손실 103억원(YoY 적자확대), 당기손실 102억원(YoY 적자확대)이며, 2025년 상반기 매출은 36억원(YoY +26.0%), 레이저 피부미용기기 매출은 1H24 22억원에서 1H25 34억원으로 57.9% 증가했다. 공모자금을 활용해 연간 생산능력을 100억원 규모에서 2024년말 기준 200억원 규모로 2배 확대했고, 1H25 매출총이익률은 1H24 38.8%에서 1H25 45.7%로 개선되었다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적: 매출액 66억원(YoY +125.4%), 영업손실 97억원(YoY 적자확대), 당기순손실 95억원(YoY 적자확대); 매출 비중은 레이저 피부미용 및 의료기기 81.6%, 레이저 채혈기 17.1%, 기타 1.2%로 구성. 2024년 4월 퓨라셀MX(FX-7000) 출시로 피부미용기기 매출이 크게 확대되었고, 매출총이익률(GPM)은 2023년 30.8%에서 2024년 35.8%로 개선되었으나 판매관리비가 2023년 44억원에서 2024년 120억원으로 증가해 영업적자가 확대되었다. - 2025년 실적: 매출액 86억원(YoY +31.4%), 영업손실 103억원(YoY 적자확대), 당기순손실 102억원(YoY 적자확대); 2025년 상반기 매출 36억원(YoY +26.0%), 레이저 피부미용기기 매출은 1H24 22억원에서 1H25 34억원으로 57.9% 증가. 2025년 6월 개인용 레이저 복합 피부 미용기기 퓨라셀MEin(FX-2000) 출시 예정. 또한 2025년 2월 EX-3000 일본 PMDA 인증, 2025년 4월 퓨라셀MX(FX-7000) 베트남 B형 의료기기 인증 획득을 바탕으로 미용의료기기 수출 매출 성장도 본격화될 가능성이 제시된다. 공모자금을 활용해 연간 생산능력을 100억원 규모에서 2024년말 기준 200억원 규모로 2배 확대했으며 1H25 매출총이익률은 1H24 38.8%에서 1H25 45.7%로 개선되었다. - 2025년에는 일본 PMDA 인증 및 베트남 인증 및 MEin 신제품 출시를 통해 국내외 매출 확대를 추진하는 한편, 생산능력 확대와 판매관리비 증가로 인한 적자 지속 가능성도 병존하는 상황으로 요약된다. ## 추가 메모 - 2024년 6월 코스닥 상장 이후 주요 주주로 바디텍메드(지분율 6.84%), 한국투자파트너스(11.4%), 라이프코어-CNH(1.9%), 오다스톤파트너스(1.1%)가 여전히 지분을 보유하고 있으며, 향후 물량은 시장에서 매도 물량(Overhang)으로 출회될 가능성이 존재한다. - 2024년 대대적 마케팅 비용으로 단기 손실이 확대되었으며, 매출 증가율은 YoY +125.4%를 기록했지만 판매관리비는 전년 대비 약 171.6% 증가했고 2024년 매출은 66억원, 영업이익은 -97억원, EBITDA는 -92억원이다. - 2025F까지 매출은 86억원으로 증가하나 당기순이익 -102억원, 영업이익 -103억원, EBITDA -94억원으로 여전히 적자가 예상되며, BEP(손익분기점) 이상을 조기에 달성하는 시점이 필요하다. - 재무구조 요약: 유동자산은 2021 71, 2022 55, 2023 87, 2024 155, 2025F 89; 현금성자산은 2021 59, 2022 37, 2023 21, 2024 77, 2025F 30; 부채총계는 2021 23, 2022 196, 2023 27, 2024 32, 2025F 70.

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• - 라메디텍은 초소형 고출력 레이저 원천기술 기반으로 에스테틱 및 가정용 프락셔널 레이저를 개발한 미용기기 의료기기 전문기업이다.
• - 기존 레이저 장비가 크기·가격·취급 부담으로 개인용 시장 확장성이 제약되었으나, 동사의 소형화 기술은 레이저 방식의 장점을 유지하면서 사용 환경을 확장하는 기술적 변곡점으로 평가된다.
• - 2025년 6월 개인용 레이저 복합 피부미용기기 퓨라셀MEin(FX-2000) 출시, 2025년 2월 엑시머 광조사 피부치료기 케어빔(EX-3000) 일본 PMDA 획득, 2025년 4월 퓨라셀MX 베트남 B형 의료기기 인증 획득 등을 바탕으로 2026년부터 미용의료기기 수출 매출 성장 본격화 기대.
• - 2012년 설립, 2024년 6월 17일 코스닥시장에 기술성장특례 방식으로 상장했고 MFDS, 유럽 CE, 미국 FDA 등 주요 글로벌 인증을 확보하며, 원천기술은 기존 레이저 장비 대비 크기를 90~95% 수준으로 축소 가능하고 무통채혈기, 약물전달기기(DDS), 에스테틱 디바이스 등으로 사업을 다각화한다. 또한 2025년 실적은 매출액 86억원, 영업손실 103억원, 당기순손실 102억원을 전망한다.
• - 2023년에는 CES 혁신상, 보건복지부 신의료기술 등재 등으로 기술력을 인정받았으며, 향후 레이저 응용 기술을 중심으로 한 차세대 헬스케어 디바이스 및 디지털 치료기기(DTx) 분야로 사업 영역을 확대할 계획이다.