돌아온 편의점 경쟁력. 실적 추정치 상향

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 22000원 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Preview: 편의점 호실적으로 시장 기대치 상회 전망 - 3Q25 실적은 매출액 31,531억원(YoY +3%), 영업이익 980억원(YoY +22%)으로 시장 기대치를 상회할 전망이다. 2. 편의점 실적 및 점포 동향 - 편의점 실적은 매출액 23,749억원(YoY +3%), 영업이익 751억원(YoY +3%, OPM 3.2%)으로 추정한다. 매장 수는 상반기 동안 비효율 점포를 공격적으로 정리하면서 순감하였으나, 하반기 효율화 작업이 안정화되면서 소폭 순증 전환 중으로 파악된다(3Q25 점포 수 YoY +0.4%). 성장은 주로 동일점이 주도한 것으로 추정된다. 금번 분기 2.5% 성장하여 경쟁사를 유의미하게 상회할 전망이다(CU +1.2%). 3. 기타 부문 및 신사업 - 기타 부문 적자도 추세적으로 축소되고 있다. 22년 -1,882억원→23년 -1,525억원→24년 -920억원→25년F -277억원 예상한다. 신사업 적자는 지속적으로 축소 중이며, 개발도 그간 보수적으로 회계처리하여 올해 흑자 기조를 유지하고 있다. 주요 실적 및 전망 - 전체: 3Q25 실적 전망은 매출액 31,531억원(YoY +3%), 영업이익 980억원(YoY +22%)으로 시장 기대치를 상회할 전망. - 편의점: 매출액 23,749억원(YoY +3%), 영업이익 751억원(YoY +3%, OPM 3.2%)으로 추정. 3Q25 점포 수 YoY +0.4%. - 성장 및 경쟁력: 3Q25 분기 성장 2.5%로 경쟁사 대비 유의미하게 상회할 전망(CU +1.2%). - 기타 및 신사업: 22년 -1,882억원→23년 -1,525억원→24년 -920억원→25년F -277억원 예상. 신사업 적자 축소 및 흑자 기조 유지. 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 내용에 따라 사실만 정리했으며, 제시된 숫자와 투자 의견은 원문 그대로 반영했습니다.

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