[엔터테인먼트 - 3Q25 데이터 콘서트]

유안타증권의 미디어 산업 리포트는 엔터테인먼트 섹터의 3Q25 재상승 가능성과 주변 리스크를 종합적으로 점검한다. 주요 하방 요인으로 밸류에이션 부담, 미국 관세 정책 수혜 소멸, 국내 신정부 출범에 따른 차익실현 매도, 중한 한한령 관련 공백, 메가 IP 컴백의 지연과 사법 리스크가 제시된다. 다만 단기 조정 국면 이후 주가 랠리 가능성과 업황의 실적 성장 사이클이 진행 중이며 케이팝 데몬 헌터스의 글로벌 흥행으로 낙수효과의 중장기적 실적 눈높이 상향이 기대된다. 4Q24 진입 시점의 한한령 재부각 가능성과 메가 IP(BTS) 컴백 모멘텀 재가동이 예상되며 현재 주가 조정은 벨류에이션 매력도 상승으로 이어질 가능성이 있다. 7월 기준 주요 엔터 종목의 주가 흐름은 하이브를 비롯한 주요 종목에서 뚜렷한 하락세를 보였고, 향후 단기 조정 이후 재평가로의 랠리 시나리오가 제시된다.

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• - 3Q25 재상승을 위한 주가 조정 국면의 하방 요인으로 벨류에이션 부담, 미국 관세 정책 수혜 소멸, 신정부 출범에 따른 차익실현 매도, 중국 한한령 공백 우려, 메가 IP 컴백의 지연 및 사법 리스크가 제시된다.
• - 단기 조정 국면 이후 주가 랠리 가능성은 긍정적이며 본업의 실적 성장 사이클이 진행 중이고 케이팝 데몬 헌터스의 글로벌 흥행으로 낙수효과가 중장기적으로 실적 눈높이를 상향시킬 것으로 기대된다.
• - 4Q24 진입 시점에서 한한령 기대감 재부각과 메가 IP(BTS) 컴백 모멘텀 재가동이 예상되며, 현재의 주가 조정은 벨류에이션 매력도 상승으로 이어질 가능성이 있다.
• - 글로벌 구글 검색 트렌드와 Spotify의 성장으로 팬덤 확장이 재개되며 향후 IP 전반의 낙수효과와 AI 가상 아이돌 등 신규 비즈니스 모델 창출로 실적 개선이 뚜렷해질 전망이다.
• - 라이브 IP의 실적 기여가 지속될 예정이며, 2Q25 및 4Q25의 투어/공연 일정 확대로 IP별 공연 규모와 매출 다변화가 기대된다.