관세율 인하를 반영하여 목표주가 상향

10월 29일 체결된 한미 관세협정으로 미국산 한국 차의 품목관세가 25%에서 15%로 인하된다. 이로 인해 현대차, 기아, 합산의 완성차 관세비용은 각각 감소하며, 25% 대비 15% 적용 시 현대차 2.2조원, 기아 1.5조원, 합산 3.7조원의 감소가 예상된다. 부품 관세비용과 현지 생산 면세 혜택까지 반영하면 총 관세비용 감소는 현대차 2.5조원, 기아 1.7조원, 합산 4.2조원으로 확대된다. 이 관세 절감 효과는 순이익에 긍정적 영향을 주며 현대차 1.8조원, 기아 1.3조원, 합산 3.1조원 증가로 제시된다. 따라서 현대차의 목표주가는 29만원, 기아는 14만원으로 상향되며, 등급은 Overweight로 유지된다. 또한 3분기 실적 발표일인 10월 말~11월 초 이후 구체 수치 반영이 예정되어 있다.

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• - 완성차 관세비용이 15%로 인하되며 현대차 2.2조원, 기아 1.5조원, 합산 3.7조원 감소
• - 부품 관세비용 및 현지 면세 포함 시 총 관세비용 감소가 현대차 2.5조원, 기아 1.7조원, 합산 4.2조원으로 확대
• - 순이익 영향은 현대차 1.8조원, 기아 1.3조원, 합산 3.1조원 증가
• - 타깃주가 상향으로 현대차 29만원, 기아 14만원 제시
• - 등급은 Overweight 유지 및 3Q 실적 발표 시점에 반영 예정