중국의 태양광 구조조정 재시도, 하지만 실효..

본 보고서는 중국의 태양광 구조조정이 공급과잉 해소를 목표로 하지만 실효성에 의문이 남는 상황을 다룬다. 7월 생산량 감축 계획과 중동/동남아로의 생산 기지 다변화에도 불구하고 여전히 공급 과잉이 지속될 우려가 크다. IRA 및 ITC 등 미국의 보조금 제도 변화와 26년 이후 착공 시 혜택 조건이 글로벌 태양광 수급에 큰 파장을 일으킬 전망이다. 한국의 현대에너지솔루션이 ODM 구조에서 한화솔루션 대비 매력적인 선택지로 부상한다. 가스화학과 원유시장의 흐름 역시 정유/화학 업종의 투자 포인트를 좌우하며 LNG 공급 확대와 크래커 마진 동향에 주목해야 한다.

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• - 중국의 태양광 구조조정은 가격 억제, 노후 설비 폐쇄, 고효율 제품 개발 등으로 공급과잉을 해소하려 하나, 25년 이후에도 신규 설비 유입과 생산 기지의 다변화로 실효성은 여전히 불확실하다.
• - Flat Glass와 Xinyi Solar의 7월 생산량 30% 감축 계획 및 GCL/Tongwei의 유휴 설비 인수 검토 등 구체적 조치가 진행되나, 여전히 구조조정 효과는 제한적일 수 있다.
• - IRA/ITC의 버전에 따른 세액공제 구조 차이, 25년 100%, 26년 60%, 27년 20%, 28년 폐지 및 26년 이후 착공 시 27년까지 전력생산 시 100% 혜택 등 세부 조건이 시장에 큰 영향을 준다.
• - 아라미드 시장은 다수의 주요 생산업체가 포진하고 Teijin의 네덜란드 공장 폐쇄 및 Dupont의 매각검토가 제시되며, 스포츠, 자동차, 방탄, 5G 등 다양한 응용 분야로의 수요가 중심축이다.
• - 미국의 LNG/가스화학 프로젝트 승인 현황과 지역별 가스 가격 흐름은 글로벌 공급 구조에 큰 영향을 주며, 크래커 마진 흐름에서 일부 기업은 강세, 일부는 약세를 보이고 있다.