Steel Weekly (7월 1주차)

글로벌 철강 및 비철금속 업종의 주가가 전반적으로 강세를 보이고 있다. 상승의 주요 배경은 미국-베트남 무역 협상 타결에 따른 관세 전쟁 우려 완화 기대로, 7월 3일 타결 소식이 전일 급등의 계기가 되었다. 중국의 감산 기대가 선물 및 원료 가격을 약 3~4% 반등시키고, 중앙재경위원회의 경쟁 억제 및 전국 대시장 정책이 가격 흐름에 영향을 미칠 것으로 보인다. 철강은 내수 의존이 아닌 수출로 내수 부진을 상쇄하고 있으며 흑자 비중이 50%를 넘고 원료 하락으로 롤-마진이 반등하는 등 구조적 이슈는 단기적으로 크지 않다. 또한 조강생산, 재고 흐름, 금리 정책 및 고용 지표 등의 매크로 데이터가 향후 가격 방향에 중요한 영향을 주고 있다.

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• - 미국-베트남 무역 협상 타결에 따른 관세 갈등 우려 완화 기대가 글로벌 철강/비철금속 업종의 주가 강세를 견인
• - 7월 3일 협상 타결 소식이 전일 주가 급등의 계기가 되었으며 철강은 관세 갈등에 가장 민감한 품목으로 작용
• - 중국의 감산 기대가 선물 및 원료 가격을 약 3~4% 반등시키고, 중앙재경위원회의 내부 출혈 경쟁 방지 및 전국 대시장 정책이 price 흐름에 영향을 주는 요인으로 작용
• - 철강은 수출 중심으로 내수 부진을 상쇄하고 있으며 흑자 비중이 50%를 넘고 최근 원료가 하락으로 Roll-Margin이 반등하는 등 단기적인 구조조정 필요성이 크지 않음
• - 미국 고용 지표와 금리 정책의 방향성에도 불구하고 가격 흐름은 수급 상황과 관련 지표들에 의해 결정되는 모습