카드는 원화 스테이블코인의 성장을 두려워합..

SK증권의 기타 산업 리포트는 원화 스테이블코인이 원화에 페깅된 디지털 자산으로서 카드 발급 및 결제의 단기 여신 역할을 하며 성장 가능성을 제시한다. 국내에서는 강력한 신용카드 인프라와 낮은 가맹점 수수료로 시스템 변화에 대한 수요가 제한적일 수 있지만 로컬 리테일 결제에서 기존 수단을 대체하는 흐름이 나타날 수 있다. 발행사 수익은 준비자산 이자수익에 주로 의존되며 2024년 기준 대체될 가능성이 있는 이용금액은 약 325조원, 준비자산 평잔은 약 37조원으로 추정되고 잠재 최대 수익은 약 9,100억원이며 2030년 시장 전체 잠재 수익은 약 3,500억원으로 전망된다. 24년 말 가맹점수수료율은 신용카드 2.08%, 직불카드 1.45%, 선불카드 1.45%이며 결제구조의 복잡성과 규제 미비로 비용 부담이 커지는 반면 저렴한 결제수단에 대한 수요가 증가한다. 해외 및 국제 맥락으로는 2024년 해외신판 규모가 약 21조원으로 미미한 편이며, B2B 송금/결제 및 암호화폐 거래 수요를 중심으로 은행 중심 활용이 확산될 가능성이 크고, 원화 스테이블코인으로의 대체 여지가 존재한다. Circle Internet Group과 Coinbase가 언급되며 각각의 재무 및 서비스 맥락이 함께 제시된다.

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• - 원화 스테이블코인은 카드 결제의 단기 여신 형태로 보이며 국내 수요는 시스템 변화의 제약으로 제한적일 수 있다.
• - 발행사 수익은 준비자산 이자수익 중심이며 2024년 기준 대체될 가능성이 있는 이용금액은 약 325조원, 준비자산 평잔은 약 37조원으로 추정되고 최대 잠재 수익은 약 9,100억원이며 2030년에는 약 3,500억원으로 전망된다.
• - 가맹점수수료 구조는 24년 말 신용카드 2.08%, 직불카드 1.45%, 선불카드 1.45%로 제시되며 결제비용 절감에 따른 저비용 결제수단에 대한 수요가 증가한다.
• - 해외 신판은 규모가 작아 전체 신용판매에 큰 영향을 주지 않으며, B2B 송금/결제 및 암호화폐 거래 수요를 중심으로 은행 중심 활용이 확산될 가능성이 크고, 국제 테스트도 진행된다.