Steel Weekly (6월 5주차)

달러 약세와 금리 하락 기대 속에 상품 가격은 강세를 보였으나 Barrick Gold 등 주요 귀금속 업체는 약세였다. 중국의 철강 가격은 약보합이고 부동산 가격 하락이 지속되며 가동률은 전주와 유사해 수급 개선은 당분간 쉽지 않을 전망이다. 미국 내수 열연 가격은 약세로 전환되고 유럽 수요도 부진하며, 50% 관세 인상 효과가 내수에 반영되지 않고 관세 예외국이 늘어나 수요 구도에 변화가 기대된다. 동남아 가격은 약보합이고 베트남 열연 가격 재차 하락세를 보이며 베트남의 수입 규제 완화 가능성이 시사된다. 국내 재고 및 유통가격은 큰 변화가 없으나 국내 철근 가격은 전주 대비 상승했고 현대제철은 인천/당진/포항 중 1개 공장을 장기 비가동하는 계획을 검토 중이다.

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• - 거시적 우호적 매크로 환경에도 중국의 수급 약화와 관세 리스크가 여전히 남아 단기 강세가 제한될 수 있다.
• - 미국 내수 및 유럽 수요 부진, 관세 효과의 지연 및 예외국 증가로 국내 수요 구도가 변동할 가능성이 있다.
• - 동남아 시장은 가격이 약세인 반면 베트남의 열연 가격 하락과 수입 규제 완화 가능성은 수급에 영향을 미칠 수 있다.
• - 중국의 조강 생산·재고·선물가 등의 지표가 변동하며 중국 내 마진과 공급 측에 영향을 주고 있다.
• - 글로벌 밸류에이션 비교에서 국내 대형 철강기업과 글로벌 광산/제강 기업 간 차이가 나타나며 투자 판단은 본문의 의견에 의존해야 한다.