분산특구와 LNG발전의 PPA 진출

하나증권의 유틸리티 리포트는 분산에너지 특화지역 지정 진전과 LNG발전의 PPA 확장을 중심으로 전력시장 구조의 변화와 주가 흐름을 분석한다. 현재 공모 절차를 거치는 분산에너지 특화지역은 11개 시도에서 23개 사업모델이 제출되었고 7개 후보지 중 2~3곳의 지정이 예상된다. 정책 측면에서는 재생에너지를 중심으로 한 전력화 추진과 원전의 보조 에너지원 활용 가능성이 제시되며 2024년 공공기관 경평에서 한전과 발전공기업이 A등급을 차지했다. 6월 SMP 및 수급 지표의 변동과 주요 석탄발전소의 정비 일정은 단기 비용과 가동성에 영향을 주고 있으며 LNG/유연탄 가격 흐름과 국제유가의 하향 기조가 비용 구조에 반영된다. 지역난방공사에 대한 Buy 제시와 9만 원의 목표가가 제시됐고 업종 내 매수 비중이 높은 가운데 대형 투자 이니셔티브인 SK그룹의 울산 AI 데이터센터 투자 계획이 산업 확장에 기여할 것으로 보인다。

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• - 분산에너지 특화지역 지정 절차가 진행 중이며 2~3곳의 추가 지정이 예상되어 분산에너지 테마의 모멘텀이 지속될 것으로 보인다.
• - 재생에너지 중심의 전력화 정책 속 원전은 보조 에너지원으로 활용될 가능성이 제시되어 산업구조 전환 방향이 제시된다.
• - 6월 SMP 및 수급 지표에서 단기 변동성이 존재하나 공급능력은 YoY 증가 추세로 나타나며 주요 석탄발전소의 정비가 비용에 영향을 준다.
• - 지역난방공사에 대한 Buy 의견과 90,000원 목표가 제시, 업종 내 매수 비중이 높고 투자 심리가 양호하다.
• - SK 그룹의 울산 AI 데이터센터 투자 계획은 2027년 서비스 시작 및 2030년까지 대규모 투자를 통해 AI/반도체 중심 확장을 예고한다.