조선 · 산업 분석
2026 연간전망: 위대한 길을 개척하는 해
리포트 핵심 요약
AI 요약유안타증권의 조선 산업 리포트는 FY26F 상선 신조선가 지수의 소폭 하락에도 발주가 견조하고, 발주 흐름은 컨테이너 선사 경쟁의 완화와 유조선 발주 증가, 친환경 규제 대응의 안정화로 뚜렷한 방향성을 보인다고 분석한다. 상선 이익 전망은 FY25-27F에서 FY26-28F로 조정되며 2028년 영업이익률의 피크아웃 가능성이 제시된다. 방산 부문은 미 해군 수주 기대감이 이미 반영되었고, 수주 실현 시 30% 이상의 영업이익률이 가능할 수 있다. 글로벌 수주잔고는 약 4억 DWT로 중장기 교체 발주 수요가 지속될 것으로 보이며 도크 희소성이 수주 슬롯을 확보해 업황의 하방 리스크를 낮춘다. 2028년까지의 공급 및 수주 흐름은 컨테이너선의 발주 모멘텀 정상화 및 대형 컨테이너선 비중 증가와 함께 LNGC/VLCC의 프로젝트성 발주와 친환경 수요가 중장기 시황에 큰 영향을 미칠 것으로 판단된다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - FY26F 상선 신조선가 지수는 180-185 pts로 소폭 하락하나 발주량은 여전히 견조하다.
- - 발주 흐름은 컨테이너 선사 경쟁 완화와 유조선 발주 증가, 친환경 규제 대응의 안정화로 뚜렷한 방향성을 보인다.
- - 상선 이익 전망은 FY25-27F에서 FY26-28F로 조정되며 2028년 영업이익률 피크아웃 가능성이 제시된다.
- - 방산 부문은 미 해군 수주 기대감이 반영되었고, 수주 실현 시 30% 이상의 영업이익률 가능성이 있다.
- - 글로벌 수주잔고 약 4억 DWT로 중장기 교체 수요가 지속되며 도크 희소성으로 수주 슬롯이 확보되어 업황의 하방 리스크를 낮춘다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가555,000원
합병 이후 출범하는 HD현대그룹의 싱가포르 투자법인 지분 60% 확보와 미반영된 HD현대삼호의 가치로 최선호주로 선정.
발행 당시 목표가179,000원
선제적 현지 투자로 미국 내 사업 수주의 최전방 위치와 그룹사 시너지를 창출하고 환율 상승에 따른 이익 민감도가 높은 점.
발행 당시 목표가781,000원
미 해군 함정 블록 건조 계약 수주 시 30% 이상의 영업이익률을 기록할 가능성이 존재.
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