연말 ‘일시적’ 반등, 그리고 심화되는 품목..

리포트는 연말까지의 글로벌 매크로 환경이 여전히 어렵다고 보며 소재 가격의 반등은 일시적일 가능성이 크다고 평가한다. 관세 전쟁과 인플레이션 우려로 인해 금리 인하폭이 제한될 것이며 고금리 기조가 유지되어 연말 소재 가격의 반등도 제한적일 수 있다. 철강 부문은 중국과 미국 모두 부진이 예상되며 미국의 건설 수요 약화와 IRA 축소로 수요가 위축될 가능성이 크고 관세 효과에 따른 가격 반등도 지속되기 어렵다. 비철금속은 전체적으로 부진하되 귀금속과 희토류는 강세가 지속되고, 중국의 전략적 무기화로 희토류 가격도 상승할 가능성이 있다. 업종 투자의견은 Neutral이나 귀금속/희토류 관련 투자가 유망하다고 보이며 풍산이 최선호주로 제시된다.

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• - 하반기 글로벌 매크로 환경은 여전히 어려우며 소재 가격의 반등은 연말에 한정적일 가능성이 크다.
• - 철강 부문은 미국 내 수요 약화와 IRA 축소로 하방 압력이 크고, 관세 효과의 가격 반등은 지속되기 어려울 전망이다.
• - 비철금속은 전반적으로 부진하나 귀금속과 희토류는 강세를 지속하고, 중국의 전략적 무기화로 희토류 가격 상승 여력이 있다.
• - 투자의견은 Neutral이나 귀금속/희토류 투자 아이디어가 유망하며 풍산이 최선호주로 제시된다.