반도체 · 산업 분석
HBM4 가격 프리미엄 추정
리포트 핵심 요약
AI 요약SK증권은 HBM4 12H의 가격 프리미엄을 30~40%로 전망한다. 원가 변동이 협상의 핵심이며, HBM4는 기존 세대에 비해 원가 상승이 두드러질 것이라고 본다. Core die penalty(17~19%), Logic die 적용으로 인한 비용 상승(250~300%), 그리고 TSV Via의 대폭 확대가 원가 상승의 주요 요인이다. Base die 생산능력 확대와 외부 파운드리 활용이 일부 상쇄하나 여전히 원가 압력이 크다. 반도체 업황의 수급 타이트성과 HBM4의 높은 프리미엄 전망 하에 SK하이닉스는 최선호주로 유지되며, 삼성전자는 비교군으로 다루어진다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - HBM4 12H의 가격 프리미엄은 30~40%로 전망된다.
- - Core die penalty, Logic die 도입, TSV Via 증가 등 원가 상승 요인이 크게 작용한다.
- - Base die 생산능력 확대와 파운드리 활용이 일부 상쇄하나 원가 상승 압력은 여전히 높다.
- - HBM4의 수급 타이트 및 공정 난이도 상승으로 업황에 대한 제약이 지속될 가능성이 있다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
삼성전자 005930
일반 언급발행 당시 목표가미제시
HBM4 프리미엄 추정과 메모리 업황 펀더멘털이 삼성전자 실적에 간접적으로 영향을 줄 것으로 분석된다.
SK하이닉스 000660
최선호주 · 리포트 내 선정발행 당시 목표가미제시
HBM4 원가 상승 및 수율 체감 우려에도 불구하고 SK하이닉스를 최선호주로 유지한다.
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