기름뿜뿜 Weekly: 유럽 ECH 수입량 및 수입국..

본 리포트는 유럽 ECH 수입의 하반기 증가와 글리세린 강세에 따른 ECH-글리세린 스프레드 확장 현황을 시작으로, EU의 중국/태국/대만산 에폭시 반덤핑 관세가 국내 ECH 업체에 미칠 기회를 분석한다. 24년 하반기 유럽 ECH 수입은 상반기 대비 +35.6% 증가했고, 전년 동기 대비 +39.2% 성장했다. 한국산의 EU 수입 비중은 24년 하반기 21%, 25년 1~2월 평균 28%에 달했으며, EU 내 한국산 비중은 35%, 국내 ECH 수출의 EU 비중은 60%로 제시된다. IRA 개정안의 주요 내용은 크게 변동 없이 유지되며 AMPC/태양광 ITC/PTC/탄소 포집 관련 규정이 60일 내 착공·28년 말까지 그리드 연결 요구 등으로 요약된다. 미국 내 셀/모듈 생산 확장 및 Biofuel, 원전·수소 정책의 FEOC 규정 변화, LNG 프로젝트 및 재고 흐름 등의 에너지 정책 이슈가 시장 흐름에 시사하는 바를 함께 제시한다.

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• - EU AD 관세 표에 중국 공급처로 Jiangsu Sanmu Group Co., Ltd 24.2%, Jiangsu Ruiheng New Material Technology 40.8%, All other imports originating in China 40.8%가 명시되어 중국산 에폭시의 부담이 크게 높아지며 대만 공급처 Chang Chun Plastics Co 10.8%, Nan Ya Plastics 11.0%, Aditya Birla 32.1%도 표에 포함되어 있다.
• - 한국산 비중은 EU 수입의 35%로 제시되며, 국내 ECH 수출의 EU 비중은 60%로 나타나 EU 의존도와 공급망 구조의 변화가 주목된다.
• - IRA 개정안의 주요 내용은 AMPC(45X) 30년 75%, 31년 50%, 32년 25%, 33년부터 0% 폐지 등으로 요약되며 34~35년 사이의 태양광 ITC/PTC/탄소 포집 정책 변화와 함께 60일 이내 착공 및 28년 말까지 그리드 연결 필요가 강조된다.
• - Trina Solar, JA Solar, Canadian Solar, Longi (JV w/Invenergy), Jinko Solar 등 미국 내 모듈 생산 확장 계획이 제시되어, 미국 내 태양광 공급망 확장을 시사한다.
• - 유가/정제마진 및 재고 흐름의 변화가 정유/화학 부문별 스프레드 및 래깅 가격 흐름에 반영되며, 금호석유가 스팟 WoW에서 강세를 보인 반면 롯데타이탄과 SK이노베이션은 약세를 보이는 등 업황 차별화가 뚜렷하다.