해외 진출 다변화, 기회 요인 확대

하나증권의 화장품 산업 리포트는 해외 진출 다변화와 글로벌 판로 확대가 업종의 구조적 성장 모멘텀이라고 진단한다. 2020년 일본, 2023년 미국, 2025년 유럽으로의 진출 확산과 중국 소비 반등으로 글로벌 수주와 브랜드 마케팅 투자 확대가 이어질 것으로 보인다. Top picks로 실리콘투, 에이피알, 코스맥스, 한국콜마를 제시하며, 1분기 실적도 해외 중심의 성장과 달바를 포함한 주요 시장에서의 외형 성장을 확인했다. 유럽은 차세대 성장 지역으로 진입 장벽과 채널 확보가 주요 과제로 남아 있지만 Douglas, Sephora, dm 등의 채널 확대로 시장 진입이 가속화될 전망이다. 중국은 2024년 부진에서 벗어나려는 흐름이나 로컬 브랜드 성장과 ODM의 역할 강화로 포지티브한 변화를 기대한다.

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• - K-뷰티의 글로벌 확산은 일본→미국→유럽으로 다변화되며 구조적 성장의 모멘텀을 지속적으로 강화한다.
• - Top picks인 실리콘투, 에이피알, 코스맥스, 한국콜마가 다각적 해외 확장과 수주 유치의 주도권을 확보하고 있다.
• - ODM 중심의 대형 고객 집중과 생산능력 확대로 국내외 수주가 확대되는 구조적 성장 사이클이 뚜렷해졌다.
• - 유럽 시장은 차세대 성장 지역으로 평가되며, CPNP 등 규제 체계 정비와 Douglas·Sephora·dm 등의 채널 확대로 진입 장벽을 넘어설 가능성이 커지고 있다.