반도체 · 산업 분석
AI와 Commodity의 간극
리포트 핵심 요약
AI 요약2024년 상반기 반도체 소부품의 반짝임은 길지 않았다. 중국 이구환신 효과와 관세 우려에 따른 pull-in 수요에도 불구하고 실수요는 위축되었고 주가는 연초 수준으로 되돌아갔다. 2025년 전망은 매크로 불확실성이 커지면서 커머디티를 넘어 AI 수요까지 영향을 미칠 가능성이 있다. NAND 적층 단수의 대폭 확산은 장비와 소재의 기술 변화를 촉진해 100단대에서 1000단대까지 확대될 가능성을 시사한다. 중국 로컬 공급망 자립화의 가시화는 중국 노출 기업의 실적 개선 기회를 제공하며, 2026년 HBM 공급 계약 확정과 삼성전자의 12단 진입이 단기 트리거가 될 전망이다.
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AI 추출- - 2024년 상반기 반등은 제한적이었고, 중국 정책 효과와 관세 리스크로 인해 수요 회복이 지속되기 어렵다는 점이 확인되었다.
- - 2025년에는 매크로 불확실성이 커지며 AI와 커머디티 간의 간극이 확대될 수 있고, 2026년의 트리거를 준비하는 단계로 평가된다.
- - NAND 고단화 전환이 가속화되면서 전공정의 투자 방향이 재편되고, 100단대에서 1000단대까지의 확대가 장비·소재의 기술 변화와 연결된다.
- - 중국 로컬 공급망 자립화의 진전은 중국 노출 기업의 실적 개선 여지를 확대시키며, 2026년까지의 구조적 재평가를 유도할 수 있다.
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리노공업 058470
최선호주 · 리포트 내 선정발행 당시 목표가미제시
On-device AI의 핵심 수혜로 모바일 소켓 및 부품 집적도 증가에 따른 매출 확대와 성장 모멘텀이 지속될 것으로 전망된다.
코미코 183300
최선호주 · 리포트 내 선정발행 당시 목표가미제시
중국 매출 확대와 로컬 공급 자립화에 따른 부품 수요 증가로 실적 개선과 밸류 회복이 기대된다.
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