이제는 본질적 가치에 주목해야 할 때

제약/바이오 섹터의 변동성은 매출 성장과 영업이익 확보를 좌우하는 글로벌 혁신 신약의 FDA 승인과 미래 연구개발 성과에 좌우된다. 2025년 상반기에는 이 두 가지 요소가 모두 긍정적이었으나 관세, 약가 인하, FDA 정책 변화 등 정책적 불확실성으로 상승 반전을 이끌기에는 한계가 있었다. 미국 내 제약/바이오 정책의 불확실성이 투자심리를 악화시키고 있지만 구체적인 방향이 확인되면 과도하게 선반영된 리스크가 해소되어 주가가 반등할 가능성이 있다. 바이오텍은 정책 불확실성과 무관하게 경쟁력 있는 기업의 M&A 및 기술이전 기대감으로 관심이 지속될 것으로 보인다. 2025년 하반기는 ADC, 비만, CNS 치료제 등의 분야에서 주목이 집중되며, 대형 제약사의 수익성 악화가 바이오텍의 기술이전 기회를 확대할 것이라는 전망이 제시되었다. 이 리포트의 Top Pick으로 한미약품과 리가켐바이오가 제시되었다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2025년 상반기 기술성과 정책 리스크가 공존하였으며, 상반기의 긍정적 요인에도 정책 불확실성으로 상승 반전을 제한했다.
• - 미국 정책의 구체적 방향성이 확인되면 과도하게 선반영된 리스크가 해소되어 주가 반등 가능성이 있다.
• - 바이오텍의 경우 정책 불확실성과 무관하게 경쟁력 있는 기업에 대해 M&A 및 기술이전 기대가 지속된다.
• - 2025년 하반기 ADC/비만/CNS 분야의 기술개발 및 플랫폼 차별화가 주목받을 핵심 모멘텀이다.
• - 빅파마의 수익성 악화에 따른 M&A 및 기술이전은 바이오텍의 기회 확대 요인이 된다.