[IBKS In-Depth Report] AI는 메모리 먹는 하..

AI 시장의 확대로 메모리 수요가 가속화되고 있으며 초기에는 CSP의 트레이닝 모델 투자로 GPU 물량과 HBM 수요가 증가했다가 최근에는 기존 트레이닝 중심의 Hyperscaler들이 DRAM 투자도 확대하고 있다. 토큰 처리 능력의 증가와 컨텍스트 윈도우 확대로 메모리 수요가 크게 늘어나며, 2025년에는 NVIDIA가 HBM 물량의 70% 이상을 차지할 것으로 예상되고 2026년에는 Google의 TPU 비중 증가와 함께 공급 구조가 재편될 전망이다. AI 모델의 확장에 따른 토큰 증가가 HBM 수요를 4배로 키우며, HBM4 도입과 공급 제약으로 공급-수요 불균형 가능성이 제시된다. HBM4 가격 프리미엄은 다수의 원가 요소로 크게 형성되며 DRAM 매출과의 관계 속에서 HBM의 비중은 2027년까지 상승할 것으로 기대된다. 네오클라우드의 성장과 CXL 채택 확대가 서버 CAPEX를 견인하며 2025년 약 6,000억 달러에서 2030년 약 9,961억 달러로 증가하는 인프라 투자 흐름이 뚜렷하다.

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• - AI 메모리 수요는 모델 규모와 토큰 수 증가에 따라 크게 확대되며, 2024년 대비 2027년까지 HBM 수요가 가파르게 증가할 전망이다.
• - NVIDIA가 2025년 HBM 물량의 70% 이상을 차지하고, 2026년에는 Google TPU 비중이 두 배 이상 증가하는 등 주요 벤더 간 점유율 구성이 크게 재편될 가능성이 있다.
• - HBM4 도입과 공급 증가 제약으로 공급-수요 불균형이 심화될 수 있으며, 2024~2027년 HBM의 수요가 DRAM 대비 비중을 확대하며 수익성에 영향을 줄 수 있다.
• - HBM4의 가격 프리미엄은 Die Penalty, 공정비용, 수율 하락 등으로 35% 이상 가격 상승이 필요하다고 분석되며, 2027년까지 DRAM 매출에서 HBM의 비중이 증가한다.
• - 네오클라우드와 CSP 투자가 가속화되며 CXL 도입이 2025년 테스트, 2026 상용화, 2027 확산으로 이어져 AI 인프라 CAPEX를 견인하고, 2025년 서버 CAPEX가 약 6000억 달러에서 2030년에는 약 9961억 달러에 이를 것으로 예상된다.