살아나는 불씨

한국 및 중국의 경기 부양책 기대 속 국내 패션 시장의 연간 성장률은 2% 미만으로 제한되고, 가구당 의류 지출 비중도 5% 미만으로 최저치를 기록하고 있다. 주가 상승을 기대하는 것은 희망고문에 가까우며, 국내 의류 기업의 해답은 해외 진출 및 내수 부양책으로 실적 변동성을 줄이는 것이다. 2H25의 핵심은 내수 부양책으로 부진폭을 최소화하는 데 있으며, 미국 관세 이슈로 인해 아시아의 부양 의지가 커지고 있다. 한국과 중국의 경기 부양 효과를 모두 누릴 수 있는 기업이 유리하며, 중국 내 라이선스 경쟁에서 F&F가 우위를 확보하고 있다. F&F는 2019년 MLB 중국 확장, 2023년 듀베티카, 수프라의 중국 사업 개시로 해외 실적 성장의 핵심 주자로 부상하고 있다.

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• - 2H25는 국내 성장 제약에도 불구하고 해외 진출 및 내수 부양책의 조합으로 실적 개선의 여지가 존재한다
• - 중국의 소매판매가 2025년 5–6%대 증가를 보이며 중국 내 경기 부양 효과가 강화되고 있다
• - 한국과 중국의 부양 기대를 동시에 노리는 전략이 필요하며, F&F의 중국 내 라이선스 경쟁 우위가 주목된다
• - MLB 브랜드의 중국 사업 확장(2019)과 듀베티카, 수프라의 중국 사업 개시로 F&F의 해외 실적 잠재력이 커졌다
• - 감성코퍼레이션, 젝시믹스 등도 중국·대만·홍콩으로의 확장을 통해 추가 성장 동력을 제공합니다