AMPC 리스크 상당 부분 해소

하나증권은 AMPC를 포함한 미국 IRA 보조금 제도의 변화 가능성을 분석했다. 주요 내용은 2023년부터 시행된 IRA 30D의 규정과 2025년 발의된 법안으로 보조금 정책 변화 가능성이 제기되었다. 제안된 법안은 2032년으로 연장되던 혜택의 종료 시점을 2026년으로 단축하고, 2026년 이후에는 누적 전기차 판매대수 20만대를 초과한 OEM은 보조금 대상에서 제외한다. 또한 2032년까지 예정되었던 중고 전기차 세액공제와 상업용 세액공제는 2025년 말까지로 앞당겨 종료될 가능성이 있으며, AMPC의 종료 시점도 2031년으로 1년 단축되고 FEOC 관련 제한이 강화된다. 이러한 변화 속에서도 공급망 다변화와 중국 의존도 축소를 추구하는 정책 기조가 유지되며 2025-2028년 현금 유입이 지속될 것으로 기대된다. LG에너지솔루션과 삼성SDI는 Neutral 등급을 유지하며 각각 336,000원과 210,000원을 목표가로 제시됐다.

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• - IRA 30D의 종료 시점이 2032년에서 2026년으로 단축되며 2026년 이후 누적 판매 20만대 초과 OEM은 보조금 대상에서 제외될 가능성이 제기됨
• - 중고 전기차 세액공제(25E)와 상업용 세액공제(45W)의 종료가 2025년 말까지로 앞당겨질 가능성이 있으며 리스 수요에도 영향이 예상됨
• - AMPC의 종료 시점이 2031년으로 1년 단축되며 FEOC 관련 제한이 강화되어 공급망 다변화 및 중국 의존도 축소 기조를 강화
• - AMPC 관련 규정 변경에도 불구하고 2025-2028년 현금 유입 유지가 긍정적으로 평가되어 2차전지 업계의 실적 리스크가 축소될 가능성
• - LG에너지솔루션과 삼성SDI는 Neutral로 유지되며 각각 336,000원과 210,000원의 목표가가 제시