돌아온 Tech의 시간

DS투자증권은 관세 합의로 정책 리스크 완화와 AI 수요 재가속, 2분기 메모리 가격 상승이 동시에 나타나는 구간이 시작될 것이라고 보고 중단기로 반도체 비중을 높여야 한다고 판단한다. IT 기기 수요 회복과 중국 외 지역 생산/물류 비용 절감 가능성, 미국 IT 하드웨어 제조원가 상승 우려의 완화가 모멘텀으로 작용한다. 또한 미국과 중국 CSP 간 AI Capex 경쟁 재개로 AI HW 업종의 반등 모멘텀이 강화될 가능성이 있다. 국내 밸류체인에서도 AI/HBM 관련 종목의 반등 여력이 크며, TSMC의 견조한 펀더멘탈과 4월 매출 기록은 글로벌 수요 개선 신호를 뒷받침한다.

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• - 관세 합의로 정책 리스크가 완화되며 AI 수요 재가속과 2분기 메모리 가격 상승이 동시에 나타나는 구간이 시작됐다.
• - IT 기기 수요 회복 및 중국 외 지역 생산/물류 비용 절감으로 단가 상승 압박이 완화될 가능성이 있다.
• - 미국 IT 하드웨어 제조원가 상승 우려가 단기적으로 해소되며 마진 회복이 기대된다.
• - 미국과 중국 CSP 간 AI Capex 경쟁 재개로 AI HW 업종의 반등 모멘텀이 강화될 것 같다.
• - SK하이닉스, 에스앤에스텍, 테스 등 AI/HBM 밸류체인 관련 국내 종목의 반등 모멘텀에 주목된다.