심상치 않은 분위기 (positive)

수요는 생산능력의 약 두 배에 달해 수주잔고가 지속 증가하고 있으며 AI 데이터센터 향 수요 확대와 HV 제품의 믹스 개선으로 마진 레버리지가 작동할 전망이다. 파운드리의 2분기 영업이익률은 약 30%를 기록했고, 공급이 타이트해질수록 이를 바탕으로 수익성 개선이 기대된다. ASP는 상반기 5% 가격 인상에 더해 7월 1일 투입분부터 중국 고객 대상 10%의 추가 가격 인상이 이뤄졌고 하반기 ASP 상승이 매출에 기여할 전망이다. 경쟁사들의 가격 인상 동참과 8인치 공급의 타이트함 속에서 연내 최소 15%의 가격 인상 확보가 가능하고 12월 전후 추가 인상 가능성도 높아진 것으로 판단된다. 2026년 연결 영업이익은 4,090억원(+49% YoY, OPM 24%), 2027년은 5,112억원(+25% YoY, OPM 26%)으로 상향 추정된다.

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• - 수요는 생산능력의 약 두 배에 달해 수주잔고가 지속 증가하고 있으며 AI 데이터센터 향 수요 확대와 HV 제품의 믹스 개선으로 마진 레버리지가 나타나고 있다.
• - 상반기 5% 가격 인상에 더해 7월 1일 투입분부터 중국 고객 대상 10%의 추가 가격 인상이 이뤄졌고 하반기 ASP 상승이 매출에 기여할 전망이다.
• - 8인치 공급이 타이트해지면서 경쟁사까지 가격 인상에 동참하는 가운데, 연내 최소 15%의 가격 인상 확보와 12월 전후 추가 인상 가능성이 높아졌다.
• - 2026년 연결 영업이익은 4,090억원(+49% YoY, OPM 24%), 2027년은 5,112억원(+25% YoY, OPM 26%)으로 상향 추정된다.