[2차전지 weekly] 투자전략서 - 2025/04/21

유안타증권의 2차전지 Weekly 투자전략서는 2025년 4월 21일 발표되었으며 LG에너지솔루션의 1분기 실적이 컨센서스 상회 가능성이 제시됐다. AMPC 반영 기준 영업이익은 3,747억원으로 개선되었고 GM 수요 확대와 미시간 공장의 시제품 생산이 실적 개선의 주요 요인으로 꼽힌다. 2분기에도 미시간 공장의 ESS 생산이 본격화될 전망이나 폴란드 공장의 가동률 저조가 리스크로 남는다. 포스코퓨처엠과 에코프로비엠의 양극재 실적은 BEP 이상 상회가 예상되며, 다만 수요 상황은 계속 주시할 필요가 있다. IRA 불확실성과 2025년 재고 축적 가능성이 제시되어 단기 트레이딩 기회는 있지만 밸류에이션이 여전히 높아 대폭 비중 확대는 자제해야 하며, LG에너지솔루션과 나노신소재를 Top Pick으로 제시한다.

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• - LG에너지솔루션의 1Q 실적은 컨센서스 상회 가능성이 제시되며 GM 수요 확대와 미시간 공장 가동의 영향이 가장 큰 요인으로 지목된다.
• - 2Q에도 미시간 공장의 ESS 생산이 본격화되며 AMPC 기준으로 1Q와 유사한 실적 흐름이 예상된다.
• - 폴란드 공장의 저조한 가동률은 리스크로 남아 있으며 양극재 부문의 실적은 BEP 이상 상회가 기대된다.
• - 2026년 IRA 불확실성과 2025년 재고 축적 가능성으로 단기 수요 증가와 재고 리스크가 공존하나 밸류에이션은 여전히 높아 대폭 비중 확대는 권고되지 않는다.