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3Q25 F&B Preview: 외풍이 거센 구간
리포트 핵심 요약
AI 요약iM증권의 3Q25 F&B Preview는 외풍이 거센 구간으로 업종 내 주요 종목의 흐름이 엇갈리고 가격전략과 원가관리의 중요성이 강조된다. 13개 주요 종목의 3Q25E는 국내 수요 개선과 해외 매출 다변화의 차이에 따라 실적 방향성이 분화되며, KT&G와 CJ제일제당 등은 각각의 요인으로 실적에 영향을 준다. 밸류에이션은 프리미엄 구조를 유지하며, 원료가 변동하고 달러 환율 흐름이 업종 전반에 영향을 주는 것으로 보인다. 2025~2027년 매출 흐름과 26년 이후의 포트폴리오 재편 계획이 제시되며, 선별적 주가 움직임이 예상된다. KT&G는 국내 담배 수요 증가와 신제품/면세 채널의 강세로 견조한 성장세를 보이고, CJ제일제당은 미국 현지 성장과 디저트 생산 재개 등의 요소가 긍정적이다.
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AI 추출- - 3Q25E는 국내 수요 개선과 해외 매출 다변화 간의 차이가 커 업종 흐름의 불확실성을 시사한다.
- - 밸류에이션은 12M 프런트 프리미엄 구조를 유지하며 원가 및 환율 흐름이 중요한 변수로 남아 있다.
- - KT&G의 3Q25E 매출액은 +9.3% YoY, 영업이익은 +8.8% YoY로 국내 담배 수요 증가와 신제품/면세 확대로 이익 개선이 기대된다.
- - CJ제일제당은 매출은 소폭 증가하나 영업이익은 큰 폭으로 감소(-17.5% YoY)하나 미국 현지 성장 및 디저트 생산 재개가 긍정 요인으로 작용한다.
- - 오리온은 매출 증가와 함께 중국 성장 및 간식채널/온라인 고성장을 바탕으로 수익성 방어가 예상된다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가175,000원
3Q25E 매출액 1,789.1억원(+9.3% YoY)과 영업이익 4,543억원(+8.8% YoY)로 국내 담배 수요 증가와 신제품/면세 증가가 긍정적 요인이며 목표가를 유지한다.
발행 당시 목표가320,000원
3Q25E 매출액 7,645.5억원(+3.1% YoY), 영업이익 343.2억원(-17.5% YoY)로 부진하나 미국식품 현지 성장률 +1.0%와 최근 디저트 생산 재개가 긍정 요인으로 작용.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 823.9억원(+6.3% YoY), 영업이익 141.0억원(+2.9% YoY)로 수익성 방어 기대; 중국 성장률 +4.9% YoY와 간식채널/온라인의 고성장으로 수익성 유지.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 943.5억원(+4.4%), 영업이익 60.5억원(-4.7%)로 외형은 성장하나 수익성은 소폭 둔화; 주요 카테고리인 조미식품·면류의 명절수요와 가격조정 반영.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 876.8억원(+3.1%), 영업이익 47.4억원(+26.0%)로 이익 증가가 두드러지나 해외 매출 기여도는 축소.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 602.3억원(+37.2%), 영업이익 132.2억원(+51.4%)로 고성장 지속; 미국 가격조정 및 유럽법인 설립 이후 관세효과와 채널 확대가 실적에 기여.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 2,594.7억원(+10.9%), 영업이익 148.2억원(-15.0%)로 이익 기여 하락; 물류 임금 이슈 및 건설 베이스 부담이 영향.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 1,077.0억원(+1.1%), 영업이익 79.9억원(+1.5%)로 소폭 증가하나 해외 성장세와 캐파 증설로 이익 기여 확대.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 687.5억원(+0.3%), 영업이익 60.5억원(-13.8%)로 이익 감소 예상이나 내수 소주 가격인상 가능성과 물량 효과가 반영될 수 있다.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 1,108.9억원(-0.3%), 영업이익 50.7억원(-1.7%)로 저성장 국면이 지속되나 식품 내수는 +2.1%로 방어.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 480.1억원(+3.5%), 영업이익 58.5억원(-9.5%)로 냉장 부문 내수 성장 둔화와 원가 부담으로 마진이 압박될 수 있다.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 374.0억원(-2.9%), 영업이익 8.9억원(+5.6%)로 급식부문 효율화 지속 및 대형마트 업황 악화가 부문별 수익성에 영향.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E 매출액 920.7억원(+10.7%), 영업이익 32.8억원(+16.3%)로 성장하나 온라인 부문의 2H25 일시적 외형 감소와 플랫폼 최적화 필요.
발행 당시 목표가미제시
CJ대한통운은 CJ제일제당의 3Q25 매출액 비교에서 제외된 종목으로 언급되었다.
발행 당시 목표가미제시
4/1~ 주요 맥주제품 출고가격 평균 2.9% 인상 등 가격인상 사례가 언급됐다.
발행 당시 목표가미제시
4/1~ 바리스타룰스(250ml) 가격인상 사례가 언급됐다.
발행 당시 목표가미제시
4/1~ 초코에몽 출고가 평균 인상 등 남양유업의 가격인상 사례가 언급됐다.
발행 당시 목표가미제시
담배제품 9종 가격 인상 등 JTI코리아의 가격인상 사례가 언급됐다.
발행 당시 목표가미제시
커피·아이스크림 가격 인상 등 다수 품목에 걸쳐 롯데웰푸드의 가격인상 사례가 언급됐다.
발행 당시 목표가미제시
3Q25E KGC 인삼 내수 매출액 306.1, 인삼 수출 33.9, 순매출단가 850.0; KT&G의 인삼 사업 관련 수치가 제시됐다.
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