유틸리티 · 산업 분석
SMP의 방향
리포트 핵심 요약
AI 요약본 리포트는 하나증권의 유틸리티 주간 리포트로 SMP의 방향성과 주요 매크로/원자재 흐름을 점검한다. 1분기 SMP의 평균은 115.52원/kWh로 낮았고 4월에는 SMP가 130원대 중반으로 상승할 가능성이 제기되었다. WTI와 LNG 가격 하락이 계절적 수요 증가를 상쇄하는 흐름으로 전개되며 향후 LNG 연료비단가가 하반기에 하락할 가능성이 있다. 지역난방요금 산정기준의 신설 및 고정비 재산정 주기의 축소가 수익성에 미치는 영향이 제시되었다. 종목 측면에서는 한국전력의 실적 개선 가능성과 SGC에너지의 저평가 매력이 부각되었다.
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AI 추출- - 1분기 평균 SMP가 115.52원/kWh로 낮았으나 4월에 SMP가 130원대 중반으로 상승할 가능성이 있어 수급 변화에 주의가 필요하다.
- - 유가(WTI)와 LNG 비용의 하락이 환율 하락폭보다 큰 환경에서 단기적으로는 SMP가 상승해도 2분기에는 낮은 SMP가 지속되기 어려울 수 있다.
- - 지역난방요금 산정기준의 신설과 고정비 재산정 주기가 1년으로 축소되며, 연료도입 다변화로 난방비 인하 요인이 현실화될 수 있다.
- - 한국전력은 4월 SMP 전망과 계절성으로 인해 실적이 양호한 구간에 머물 가능성이 있으며, SGC에너지는 하반기 발전 부문 마진 정상화와 8%의 예상배당수익률로 저평가 매력이 존재한다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
한국전력 015760
일반 언급발행 당시 목표가30,000원
4월 SMP 130원대 예측 및 여름철까지 우상향 후 안정화 전망.
SGC에너지 005090
일반 언급발행 당시 목표가미제시
하반기 발전 부문 마진 정상화 가능성과 약 8%의 예상배당수익률로 저평가 매력.
한국가스공사 036460
일반 언급발행 당시 목표가미제시
도시가스 및 발전 부문의 수요 증가 흐름으로 견조한 실적 가능성이 제시.
지역난방공사 071320
일반 언급발행 당시 목표가미제시
지역난방 열요금 산정기준 신설 및 고정비 재산정 주기 축소로 수익성에 영향 가능.
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