건설 · 산업 분석
1Q25 건설사 Preview 및 부동산 현황 업데이..
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q25 건설주는 4Q24 빅배트 이후 마진 회복 기대감과 공격적 영업이익 가이던스에 힘입어 주가 수익률이 양호했다. HDC현대산업개발과 DL이앤씨를 2025~2026년 사이의 Top picks로 제시하며 밸류에이션 매력이 강조됐다. 1Q25 YoY 이익 증가가 예상되는 종목으로 HDC현대산업개발(+26.0%), DL이앤씨(+26.2%), GS건설(+11.4%)이 꼽힌 반면 현대건설(-24.5%), 대우건설(-24.1%)은 감소가 예상된다. 부동산 경기 약화로 1Q25 전국 아파트 분양은 2.4만호로 부진하고 미분양은 7.0만호에 이르러 단기적으로 분양/입주 및 수주 증가의 벨류에이션 확장 여력이 제한적이다. PF 대출 잔액과 익스포저의 변화가 업종 리스크 요인으로 작용하며, 1Q25 Preview에서 각 종목의 방향성과 Buy 관점이 제시됐다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 1Q25 건설 업종은 4Q24 빅배트 이후 마진 회복 기대감으로 주가 수익률이 강세를 보였다.
- - HDC현대산업개발과 DL이앤씨를 Top picks로 제시하며 2025~2026년 외형/마진 개선 가능성과 밸류에이션 매력이 강조됐다.
- - 1Q25 YoY 이익 증가가 예상되는 종목은 HDC현대산업개발(+26.0%), DL이앤씨(+26.2%), GS건설(+11.4%)이며 현대건설과 대우건설은 감소가 예상된다.
- - 부동산 경기 약화로 1Q25 전국 아파트 분양이 부진하고 미분양이 많아 단기 벨류에이션 확장 여력이 제한적이다.
- - PF 대출 잔액은 감소했고 PF 익스포저는 축소되는 추세로, GS건설의 익스포저가 가장 큰 편이며 1Q25 Preview에서 방향성 및 Buy 권고가 제시됐다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가29,000원
1Q25 Preview에서 방향성은 명확하며 2027년까지 외형 성장 및 마진 개선 가능성이 높고 밸류에이션도 매력적이다.
발행 당시 목표가45,000원
2Q25부터 마진 회복이 기대되며 1Q25 착공세대 수가 6,000여세대에 육박해 타사 대비 마진 개선이 빠를 것으로 보인다.
발행 당시 목표가42,000원
1Q25 영업이익이 YoY 감소했으나 2Q25부터 이익 개선이 본격화될 가능성이 있다.
발행 당시 목표가24,000원
1Q25에서 이익이 YoY 증가할 가능성이 있으며 밸류에이션은 저평가로 평가된다.
발행 당시 목표가4,500원
1Q25 Preview에서 외형 감소가 지속되나 해외 수주 파이프라인이 다수 존재한다.
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