조선주가 경기민감주라는 편견을 버리자

DS투자증권의 조선 업종 리포트는 조선주가 경기민감주라는 편견에서 벗어나 LNG와 해양 방산의 구조적 모멘텀으로 주도되는 사이클로 전환될 수 있음을 시사합니다. 이번 사이클은 전통적인 상선 수요 회복을 넘어 AI 혁명으로 인한 전력 수요 증가와 LNG 수요 확대에 의해 LNG선 발주가 증가하는 구조적 트랙을 갖습니다. 미중 갈등과 미국의 해양 방산 강화로 한국 조선업이 미국 모멘텀을 현실적으로 수혜하고, 중국 발주가 한국 조선소로 우회될 가능성이 제시됩니다. 중국의 신규수주가 한국 대비 크게 증가한다는 데이터와 함께 셰니어 에너지와 킨더모건 같은 미국 기업 주가의 흐름이 이러한 트렌드를 뒷받침합니다. 이로 인해 중장기적으로 조선주의 주가 상승 여력이 확대될 것으로 전망됩니다.

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• - 조선주가 경기민감주로서의 고정관념을 재검토해야 하며 LNG와 해양 방산이 주도하는 구조적 사이클로 진입했다.
• - 미중 갈등이 미국의 해양 방산 모멘텀을 강화하고 한국 조선업의 수주 전환에 긍정적 영향을 미치고 있다.
• - AI 혁명으로 전력 수요와 LNG 수요가 증가해 LNG선 발주가 늘어나고 있어 조선업의 중장기 성장 모멘텀이 강화된다.
• - 중국의 신규 수주가 한국으로 우회될 가능성 및 미국 기업 주가가 이를 시사하고 있다.