10년 만에 감지되고 있는 변화

유안타증권의 철강금속 산업 리포트로 중국의 철강 수요가 당장 강하게 회복되기 어렵지만 제조업으로의 수요 전환이 일부 긍정 요인으로 작용하고 있습니다. 2025년 중국 GDP 성장률 목표는 약 5%로 제시되나 2차 산업의 비중은 지속 감소 중이며 건설 수요의 회복은 미진합니다. 공급 측면에서는 2025년 조강 생산량 통제와 철강산업 축소 재편이 주요 정책으로 부상하고, BOF vs EF 생산 비중 목표 85:15에 근접하기 위한 구조조정이 예상됩니다. 이러한 공급 측면의 변화가 단기 수급과 가격에 영향을 줄 가능성이 있으며, 글로벌 보호무역 기조 속에서도 자국 수출 여건이 달라질 수 있습니다. 리포트는 POSCO홀딩스와 현대제철의 Buy 의견과 각각의 목표주가를 제시합니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 중국의 철강 수요는 건설보다 제조업 의존도가 높아지는 흐름이 관측되며, 제조업 정책의 긍정적 영향은 있으나 건설 수요의 강한 회복은 미미합니다.
• - 중국의 2025년 주요 정책은 조강 생산량 통제와 산업 축소·재편으로 요약되며, BOF 85%/EF 15% 목표 달성에 무게를 두고 있습니다.
• - 일부 정책은 24년의 설비 교체 정책 중단 및 생산능력 축소를 유도해 왔으나 구체적 수치 발표는 아직 불확실합니다.
• - 글로벌 보호무역의 강화 속에서 중국의 수출 여건은 악화될 수 있지만 공급 측 변화가 가격 및 수급에 긍정적 신호를 줄 수 있습니다.
• - 리포트는 POSCO홀딩스와 현대제철을 Buy로 제시하며, 각각의 목표주가는 440,000원과 41,000원으로 제시됩니다.