1월부터 미국에서 사라진 중국 장갑

미국의 중국산 장갑 의존도가 급감하고 50% 관세의 효과로 선제구매 수요가 다소 약화되었으며, 말레이시아 Top Glove의 가격 인상과 북미 수요 강세가 유럽 수요의 감소와 상쇄될 가능성을 시사한다. 유기실리콘 마진은 3년래 최고치로 상승 중이며 가격 인상과 공동 감산 논의가 진행되고 있어 2025~26년 말레이시아/태국 업체의 시장 점유율 확대가 예상된다. 미국 시장의 공급망 재편과 관세 이슈가 북미 매출과 글로벌 가격 구조에 큰 영향을 주는 한편, 샤힌PJ 완공 및 TC2C의 원가우위 강화가 국내 업황 개선의 모멘텀으로 작용한다. 도표상 NB Latex 및 페놀, PVC 등 마진 흐름이 투자 포인트를 형성하고 있으며, 주요 화학사들의 목표주가 수정이 종목별 투자전략에 반영되고 있다. 또한 미국의 납사 공급다변화와 LNG 정책 변화 등 거시 이슈가 원가구조에 중대한 영향을 줄 수 있어 업종 전반의 방향성을 제시한다.

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• - 미국의 중국산 장갑 의존도 급감과 50% 관세로 선제구매 수요가 다소 약화되며 북미 수요는 강세를 유지하나 유럽 수요는 감소할 가능성이 있다.
• - 유기실리콘 마진이 3년래 최고치를 기록하고 가격 인상과 감산 논의가 진행 중이며 2025~26년 말레이시아/태국 업체의 시장 점유율 확대가 예상된다.
• - Top Glove를 포함한 말레이시아/동남아 계열의 북미 판매 증가와 미국 관세 정책의 확대 가능성으로 북미 매출이 주요 이슈로 남아있다.
• - S-Oil 등 국내 주요 화학사의 원가 경쟁력 회복 및 TC2C의 비용우위 강화가 투자 포인트로 주목된다.
• - 도표를 통해 NB Latex, 페놀, PVC 등 마진 흐름과 함께 미국/러시아 정책 변화가 원가구조에 큰 영향을 줄 가능성이 제시된다.