석유화학 · 산업 분석
기름뿜뿜 Weekly: 금호석유화학 여수공장 투..
리포트 핵심 요약
AI 요약이번 iM증권 석유화학 산업 리포트는 금호석유화학 여수 고무2공장의 베이스캠프 역할과 SSBR 중심의 스페셜티 확대가 중장기 이익 체력을 강화하는 핵심 전략임을 제시한다. EV 성능 개선 요구 증가에 따라 SSBR 수요가 빠르게 늘고 있으며, 카본블랙의 발열 문제로 EV 타이어에 부적합해 실리카 기반의 습윤저항 및 연비 개선 흐름이 뚜렷하다. 구조조정은 보수적 시나리오 약 270만톤(약 21% 국내 CAPA 감소)과 공격적 시나리오 약 390만톤(약 30% 국내 CAPA 감소)으로 구분되며, SK지오센트릭 울산, YNCC 여수 1공장, 롯데케미칼 대산 등이 핵심 대상로 제시되고 샤힌프로젝트가 일정에 영향을 줄 수 있다. 글로벌 차원의 다수 자산 폐쇄와 가동중단 사례가 이어지며 공급망 재편과 시장 구조에 큰 영향을 주고 있다. 가중평균 스프레드는 일부 종목의 상승과 특정 기간의 하락이 엇갈리며, 품목별 스프레드 변동이 두드러진 흐름을 보인다.
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AI 추출- - 금호석유화학의 여수 고무2공장 기반의 특수고무 집중 강화와 SSBR 확대를 통해 중장기 이익 체력을 개선하려는 전략이 주목된다.
- - EV 수요 증가에 따른 SSBR 수요 증가와 실리카 기반 개선 흐름으로 스페셜티 중심의 포트폴리오 전환이 중요 투자 포인트로 제시된다.
- - 석유화학 구조조정은 보수적 시나리오(약 21% CAPA 감축)와 공격적 시나리오(약 30% CAPA 감축)로 구분되며 주요 대상은 SK지오센트릭 울산, YNCC 여수 1공장, 롯데케미칼 대산 등이다.
- - 유럽 및 글로벌 자산의 다수 폐쇄 및 가동중단 사례로 글로벌 구조조정이 가속화되고 있으며, 이는 공급망 재편과 가격 형성에 영향을 준다.
- - 가중평균 스프레드가 상향된 종목과 하향한 종목이 혼재하며 1개월 래깅은 전반적으로 하락하는 흐름이 나타나고, 특정 품목의 스프레드 변동이 두드러진다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
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SSBR 중심의 스페셜티 확대와 여수 고무2공장의 베이스캠프 역할로 중장기 이익 체력 강화가 주목.
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울산 공장 구조조정의 핵심 대상로 제시되며 보수적/공격적 시나리오 모두 영향을 받는다.
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여수 1공장 구조조정 대상으로 제시되어 국내 CAPA 축소의 주요 변수로 작용.
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대산 공장 구조조정 대상에 포함되며 과거 매각 이력으로 구조조정 가능성이 제시된다.
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LG화학 1공장(120만톤) 추가 시나리오에 포함되어 국내 CAPA에 영향을 준다.
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울산 생산설비 규모 및 구조조정 대상으로 언급된다.
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1공장 규모 900천톤으로 구조조정 대상에 포함된다.
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900천톤 규모, LG화학 NCC 1 폐쇄 후 기존 설비를 통합 운영 가능성이 제시된다.
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1공장 규모 1,525천톤으로 구조조정 대상에 포함된다.
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2014년 HD현대-롯데케미칼 JV 설립, 2021년 상업가동 850으로 구조조정의 맥락에 포함된다.
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ECH 프롤스프레드 및 글리세린 스프레드 차트의 주요 종목으로 제시된다.
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ECH 프로필렌 스프레드 및 가동 중단 예정(2025년) 관련 종목으로 언급된다.
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PET(426), PTA(700) 폐쇄 시작(2024.07)으로 자산정리의 일환으로 제시된다.
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Ethylene(680), Propylene(340) 가동 중단 완료로 공급망 이슈와 구조조정의 이슈를 시사한다.
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Ethylene(550), Propylene(230) 가동 중단 예정(2027년 말)으로 향후 공급 구조에 영향을 준다.
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Engineered materials compounding site 폐쇄 완료(2024년 9월).
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Polycarbonates(130) 가동 중단 완료(라인 1개).
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PP(390) 매각 계약 체결 완료.
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PET(84) 가동 중단 완료(4Q24).
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PVC(90) 폐쇄 완료(2025년 초).
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Capro(48), PVC(135) 폐쇄 완료(1H25).
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Phenol(55), Acetone(34) 폐쇄 예정(2025년 말).
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가중평균 스프레드 상승(+7.4%)이 주목되는 종목으로 언급된다.
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가중평균 스프레드 전주대비 변화율(+11.2%)로 상회하는 흐름을 보였다.
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가중평균 스프레드 전주대비 변화율(+7.9%)로 상승했다.
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