호재가 이어지지만, 무시할 수 없는 업황 지..

2025년 초부터 조선업 관련 호재가 잇따르며 주가가 상승하고 있다. USTR의 중국 조선업 제재 조치 발표, 미국 상원의 해군 준비태세 보장법 발의, 알래스카 LNG 프로젝트 추진 등이 실질적 영향을 줄 수 있어 3사 주가는 연초 대비 평균 50.4% 상승했고 한화오션은 125.1% 급등했다. 그러나 발주 감소와 선가 약세 등 업황의 실질적 리스크가 여전히 존재한다. 2월 누적 발주량은 384만 CGT로 전년 대비 65% 감소했고 선가도 LNGC, VLCC, 컨테이너 등 주력 선종에서 하락했다. 한편 중국의 수주잔고 점유율이 59.4%로 상승하고 한국의 점유율은 23.8%로 하락하는 등 수주 잔고 구조가 재편되고 있다. 이와 같은 호재와 불확실성 속에서 2026년까지 실적 상승 여력은 남아 있지만 단기적으로는 신중한 접근이 필요하다는 분석이다.

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• - 미국의 조선업 관련 정책 및 알래스카 LNG 프로젝트 등 긍정 요인이 주가 상승을 견인했다.
• - 발주량과 선가가 여전히 약세를 보이며 실적 흐름에 리스크가 남아 있다.
• - 중국의 수주 잔고 점유율이 크게 상승하고 한국의 점유율은 감소하는 등 수주 경쟁 구도가 재편되고 있다.
• - 3사 주가의 상승 폭은 큰 반면 실적에 미치는 단기 충격은 발주 감소로 인해 상쇄될 가능성이 있어 신중한 투자가 필요하다.