한수위: 미국의 중국 조선업 제재, 동맹국도 ..

SK증권은 미국의 중국 조선업 제재가 글로벌 조선 및 해운 밸류체인에 광범위한 영향을 미칠 것이라고 분석하며, 동맹국의 협력 여부가 제재의 적용 범위를 좌우할 핵심 변수로 제시합니다. 행정명령 초안은 중국에서 건조되었거나 중국 국적 선박에 대해 미 항만 입항 시 수수료를 부과하는 방식을 제시하나, 구체적인 수수료 규모나 산정 방식은 미확정입니다. 동맹국들이 제재에 동참할 경우 글로벌 항로에서 활동하는 대다수 선단에 영향을 주어 중국 조선소 의존도가 감소하고, 글로벌 선주들의 발주처가 중국으로 치우치지 않을 가능성이 커진다는 점을 강조합니다. 보고서는 미국의 해군 MRO 발주 의향, 파나마 운하 운영권 관련 움직임, CMA-CGM의 미국 조선·해운 투자 등으로 단기적으로는 미국 및 해외 수주 수요가 증가할 여지가 있으며, 국내 조선주는 Overweight 체제를 유지하며 수혜 모멘텀이 충분하다고 판단합니다.

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• - 미국의 중국 조선 제재를 뒷받침하는 행정명령 초안이 준비되었고 동맹국의 동참이 제재의 범위를 좌우할 가능성이 큼
• - 동참 시 글로벌 선단이 중국 조선소 의존도를 낮추며 중국 조선소 발주 비중이 감소할 수 있어 글로벌 수주 구도에 변화가 예상됨
• - 미 해군의 한국 조선업체 MRO 수주 가능성 및 미국 내 진출 확대(미국 진출 via 지분투자/인수), 파나마운하 운영권 관련 전략 변화가 수혜 요인으로 작용
• - 미 LNG 프로젝트 확대, 노후선대 교체 수요, CMA-CGM의 미국 투자 등으로 미국 및 글로벌 수주/발주 활동이 강화될 전망