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본 리포트는 글로벌 휴머노이드 로봇 시장의 고성장 속에서 보스턴다이내믹스의 가치 상승 가능성과 현대차그룹의 지분 확대가 그룹 주주가치에 미칠 영향을 분석한다. BD의 현재 기업가치는 4조원에서 10조원 사이로 추정되며, 낙관 시 20조원 이상도 가능하나 보수적 시나리오는 2조원 미만으로 평가될 수 있다. 현대차그룹은 Atlas 개발 및 그룹 시너지를 통해 BD 가치 상승에 기여할 가능성이 크고, HMG Global이 지분 구조에서 핵심 역할을 한다. 도표상 현대차·기아·현대모비스·현대글로비스의 BD 지분구조와 주주가치 상승의 구체적 경로가 제시된다. 하나증권은 네 계열에 대해 BUY 의견과 함께 각 종목의 수정 목표가를 제시했다.

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• - 보스턴다이내믹스의 기업가치는 4조원~10조원 시나리오로 제시되며 낙관 시 20조원 이상 가능성이 있다(도표 6).
• - 현대차그룹의 지배 구조에서 HMG Global의 지분이 큰 비중을 차지하며 BD 가치 상승의 주요 간접 채널로 작용한다(지분 구조 도표 포함).
• - Atlas 등 BD의 상용화 로봇과 현장 테스트가 확대되며 2025년 이후 생산라인 및 부품생산 등 실현가능한 수익화 경로가 모색된다.
• - 현대차·기아·현대모비스·현대글로비스의 지분 상승이 각자의 주주가치에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상되며, 12M 목표주가는 각 사의 수정TP로 제시된다.